為什麼說金價上漲可能是一場蓄謀已久的安排？

近些年來，尤其是2022年俄烏戰爭爆發後，關於去美元化的討論一直很激烈。根據大西洋理事會的一份美元主導地位監測報告，2024年美元在全球儲備中的份額從2002年的72%下降到58%，降幅達到14%。

報告中指出，去美元化趨勢背後的關鍵因素是金磚國家的發展壯大。過去24個月裏，金磚國家（由巴西、俄羅斯、印度、中國和南非組成，最近又增加了埃及、埃塞俄比亞、伊朗和阿拉伯聯合酋長國，沙特阿拉伯正在考慮加入）成員國一直在積極推動在貿易和交易中使用本國貨幣，其中人民幣作為貿易和儲備貨幣與美元競爭的潛力最大。

而在金磚國家的努力下，有一種商品獲得了普遍青睞，就是黃金。報告中稱，新興市場推動了近期黃金購買量的激增。2018年以來，盡管黃金價格處於高位，但金磚國家所有成員都在以快於全世界其他國家的速度增持黃金。黃金在國際儲備投資組合中的份額從2019年開始上升，並在大流行爆發後加速上升，從約10%上升到目前的近16%。各國央行目前合計持有超過3.5萬噸黃金，接近有史以來開采的所有黃金的20%。

新興市場中央銀行購買黃金的原因包括：貴金屬在面對地緣政治風險時提供了選擇；提供了對沖通貨膨脹的手段；被認為是避風港資產，尤其是在更廣泛的經濟衰退到來之際，因為黃金幾個世紀以來一直能夠保持其價值，並且不承擔任何信貸風險。除此之外，黃金還起到了對沖美元價值波動的作用。

自2022年以來，央行已經提高了對黃金的需求，這與俄羅斯入侵烏克蘭、全球通脹飆升、美元走強以及地緣政治不確定性加劇相吻合。

報告中提到，近三分之一的央行計劃在2024年增加黃金儲備。雖然歐元一度被認為是美元國際角色的競爭對手，但2022年對俄羅斯的制裁向市場發出信號，即歐元面臨著與美元類似的地緣政治風險。因此，那些希望擺脫美元風險的人將目光轉向了黃金。因為黃金可以在國內儲存，因此沒有制裁風險，這些因素也是一些新興市場央行進一步積累黃金背後的關鍵原因。

報告中稱，美元繼續在外匯儲備、貿易發票和全球貨幣交易中占據主導地位。包括歐元在內的所有潛在對手在近期內挑戰美元的能力都很有限。雖然中國對美元的地位構成了最大的威脅，但中國最近的困境，包括房地產市場的崩潰，已經使人民幣失去了一些在外匯儲備上對美元的優勢。