儘管拋售可能令投資者感到恐慌，但此時恰好是“貪婪”的好時機。自從ChatGPT推出以來，英偉達（Nvidia, NVDA）的股票一直引領著人工智能（AI）股票的投資熱潮，但現在人們對這波漲勢是否還能持續產生了合理的質疑。
英偉達8月28日發佈財報，並且業績超出分析師預期，但股價仍下跌，這或許表明該公司的估值已超出其業務增長幅度。上周，由於有報道稱英偉達被美國司法部傳喚（後英偉達否認這一消息），股票再次大跌。隨後，由於就業報告疲軟，上週五股價又下跌了4%。
因此，2025財年第二季度財報發佈以來，英偉達的股價已下跌超過18%。儘管市場情緒低迷，但此次拋售卻是一個絕佳的買入機會，原因如下：
相比幾周前，英偉達股票的估值已經低了很多，但按傳統指標來看仍然昂貴，目前市盈率高達49.5。然而，該公司增長速度依然驚人，調整後每股收益在第二季度翻倍，預計第三季度也將如此。按照分析師給出的2.84美元的調整後每股收益預測，該股的動態市盈率降至36，與蘋果和微軟等“美股七雄”相當。
而且，分析師們一向低估英偉達的盈利增長，因此公司實際增速很有可能會超預期。展望未來，英偉達似乎也已為持續增長做好了準備，Blackwell平臺計劃將在第四季度實現量產和發貨，因此預計這一增長將持續到2025年。
英偉達的股價在短短六個交易日內就下跌了18%，但仔細觀察這段時間的新聞來看，似乎沒有什麼可以支撐如此大幅度的下跌。財報發佈後股價下跌6.4%，原因似乎是指引不如一些投資者預期強勁，並且毛利率環比下降。不過，該季度業績整體表現仍強勁並超出分析師預期。
至於英偉達被美國司法部傳喚的消息，英偉達隨後澄清稱，公司並未收到任何傳票。
最後，上週五的股價下滑也被誤解了。雖然英偉達所在的行業有一定的週期性，但生成式AI的勢頭要比一般的週期性擴張更強勁。此外，雖然美國八月的就業增長疲軟，失業率仍然只有4.2%。所以說，就業報告引發的市場恐慌情緒，以及上週五納斯達克綜合指數暴跌2.6%，現在來看似乎是反應過度了。
雖然最近的拋售反映出投資者對於AI投資風潮可能就此終結的擔憂，然而英偉達在數據中心GPU市場上佔據主導地位，而這些芯片的需求不會輕易消退。
微軟、Alphabet、Meta Platforms和特斯拉等大型科技公司都強調了構建AI基礎設施的重要性並把這作為首要任務，稱對這項新技術投資不足的後果要遠遠大於投資過度。這些“美股七雄”公司不會放棄AI基礎設施的投資，小的經濟逆風不足以逆轉這一趨勢，即便是小幅的經濟衰退也是如此。
結論就是，投資者可以放寬心，即便經濟放緩，英偉達也能保持強勁增長，因此最近的拋售就是買跌機會。
