過去四年，龐巴迪Bombardier（TSX:BBD.B）的市場回報率碾壓整個市場，2020年9月以來股價暴漲超過800%，目前市值94.4億加元。龐巴迪主要在歐洲、北美及其他國際市場製造和銷售公務機。公司提供新型飛機、專業航空解決方案和二手飛機，同時提供零件和服務中心等售後服務，客戶包括跨國公司、包機和分時所有權提供商、私人客戶和政府。
過去四年，龐巴迪退出了多個業務領域，強化公司資產負債表並顯著提高利潤率。展望未來，這家飛機製造商的盈利能否繼續增長？股價能否再上一個臺階？
2024年第二季度，龐巴迪報告收入為22億加元，同比增長32%。調整後的息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）同比增長22%至3.35億加元，利潤率15.2%。龐巴迪在交付量、收入和盈利能力等關鍵指標上均實現了兩位數增長，同時重申全年指引。6月當季的飛機交付量同比增長34%至39架，服務銷售額增長18%至5.07億加元。
龐巴迪第二季度末的調整後每股收益為1.04加元，積壓訂單達149億加元。憑藉超過13億加元的流動資金和10億加元的現金儲備，龐巴迪具備投資增長項目和降低長期債務的財務靈活性。儘管龐巴迪的調整後淨利潤同比增長近50%，但報告顯示經營現金流出3100萬加元，自由現金流出6800萬加元，這表明其資本支出達3700萬加元。
龐巴迪在2020至2023年間成功實現了轉型：
龐巴迪預計2025年的銷售額將達到90億加元，調整後EBITDA 16.25億加元，利潤率18%。2025年末的自由現金流預計為9億加元，淨杠杆率2到2.5倍。此外，分析師預計該公司的調整後每股收益將從2023年的5.39加元增長至2025年的9.11加元。
按照上述財務預測計算，龐巴迪股票的動態市現率和市盈率均為10，頗為便宜。
龐巴迪在關鍵業務領域擁有成熟且強大的產品線。此外，該公司二手市場上也取得了更大份額，並有望持續增長至2030年。憑藉龐大且還在繼續增加的售出飛機數量，龐巴迪將受益於售後銷售額的增長。事實上，公司預計售後、國防和二手飛機收入占總銷售額的比例將從2023年的31%增長到2030年的50%。
市場也看好龐巴迪股票，預計該股股價未來12個月將上漲約20%。
