最近幾天,在中國刺激措施的作用下,銅價大幅上漲,期銅價格突破每噸1萬美元大關。放眼長遠,銅市依然可期。未來十年,能源轉型預計將驅動全球銅需求大幅上升,而供應可能面臨挑戰。這一供需前景之下,這一金屬潛在的短缺風險值得關注。
礦業巨頭必和必拓BHP(ASX, NYSE:BHP)週一發佈報告指出,全球銅消費量預計每年將平均增加100萬噸至2035年,屆時全球銅需求的複合年增長率也將上升至2.6%,幾乎是過去15年增速的兩倍。必和必拓的首席商務官Rag Udd表示:“展望2050年,我們預計全球銅需求將增加70%,達到每年5000萬噸。”
不過,如果著眼於當下,市場並不存在短缺狀況。國際銅研究小組(ICSG)剛剛更新的今明兩年的供需預測顯示,全球銅供應充足,其中今年全球將出現46.9萬噸的供應過剩,2025年將再增加19.4萬噸的過剩。這一供過於求的規模遠超4月時的預估。
2023年,全球銅需求達到3100萬噸,其中包括2500萬噸銅陰極和600萬噸廢銅。
展望未來的銅需求,能源轉型是一個關鍵詞。相比建築、交通和電力等基礎設施,電動車(EVs)和可再生能源(如太陽能和風能)技術的銅需求量更大,比如說每輛電動車的銅用量大約是傳統燃油車的四倍。
必和必拓預計,到2050年,能源轉型領域的銅需求比例將從目前的7%上升至23%。數字領域,包括數據中心、5G、人工智能、物聯網和區塊鏈的比例將從1%增至6%。隨著能源轉型的推進和電動車的普及,交通運輸領域的銅需求比例將從2021年的約11%上升到2040年的20%以上。此外,全球數據中心的電力消費占總需求的比例預計將從今天的約2%升至2050年的9%,屆時數據中心的銅需求量將增長六倍。
供應方面,由於成本上升和礦石品位下降,銅礦的開採和開發難度增大,疊加新的礦床發現較為稀少,這可能會導致未來銅的供應不足。按照必和必拓的估計,1991年以來銅礦平均品位下降了約40%,未來十年全球銅供應的三分之一至一半將繼續面臨品位下降和老化的挑戰。