在人工智能（AI）投資熱潮的推動下，美國主要股指如今已經進入過熱狀態。2022年底以來，標普500指數已飆升約51%，過去十年的週期調整後市盈率（CAPE）已高達約35.2。過去40年，該指數的CAPE市盈率兩次突破35：一次是在90年代末互聯網泡沫期間，另一次是在2022年市場崩潰之前。
雖然標普500指數的市盈率異常偏高並不代表股市即將崩盤，但鑒於歷史經驗，追蹤該指數的基金在未來十年難有上佳表現。
標普500指數接近歷史高點，但其中的一些被低估的成分股卻並沒有得到投資者應有的關注，比如說輝瑞Pfizer（PFE）和艾伯維AbbVie（ABBV）。這兩隻醫療股的股息收益率均超過3%，並有望進一步提高股息，未來十年有望跑贏標普500指數。
去年12月，輝瑞連續第15年提高股息，目前股息率高達5.8%。即便不再增加股息，該股仍能向您的賬戶提供大量被動收入。由於有許多新專利藥品待售，投資者可以合理期待該製藥巨頭的季度股息還能穩步上升至少十年。
2023年，輝瑞以約430億美元的價格收購了Seagen，將四種商業化階段的癌症療法收入囊中。輝瑞收購時，Adcetris，Padcev，Tukysa和Tivdak的年化銷售額總計達26億美元，目前這一數字已升至33億美元。管理層預計，Seagen療法的銷售額到2030年將突破100億美元，並且還有更多的增長驅動因素。2023年，FDA批准了輝瑞的九種新藥，截至7月30日，公司還有65種實驗藥處於臨床測試階段。
輝瑞股票目前的動態市盈率低至11，但該製藥商研發管線龐大，目前估值未能反映該公司巨大的增長潛力。
艾伯維股票目前股息率只有3.2%，低於輝瑞，但未來十年季度股息預計將快速增長。乍看之下，該公司二季度調整後盈利同比下降了9%，應當規避，但更加深入分析就會發現，最好的日子還在前方。
艾伯維的業績之所以下滑，原因是該公司原來的重磅藥Humira去年喪失了美國市場的專利保護，導致其銷售額從2022年的212億美元降至第二季度年化後的113億美元。雖然Humira仍在拖累艾伯維的整體利潤，但最糟糕的時期已經過去。公司將以往的利潤投資于新產品開發，這一明智之舉推動第二季度的總收入同比增長4.3%。
艾伯維新的主導藥物Skyrizi可以補償Humira的損失。這款治療銀屑病的抗炎注射劑於2019年面世，目前年化銷售額已達109億美元。同樣在2019年，艾伯維推出了類風濕性關節炎藥物Rinvoq，並且第二季度的銷售額就同比增長55%至年化後57億美元。艾伯維預計，2027年這兩款藥物的合計銷售額將超過270億美元。這還不是它全部的增長驅動力，該公司的肉毒桿菌產品保妥適（Botox）作為美容和治療用途越來越受歡迎。
艾伯維股票目前的動態市盈率約為17.9。這一估值水平雖然高於多數製藥公司，但它的成長性也要優於其他股票。
