金價拿下2700美元，3000美元還會遠嗎？

隨著地緣政治不確定性加劇，比如說中東局勢升級，交易員們紛紛買入避險商品，黃金價格上周突破2700美元關口，創下歷史新高。最近兩年，黃金一路飆升並創下了一個個歷史新高。美國銀行（BAC）策略師最近也指出，在多重因素的作用下，他們維持3000美元/盎司的目標價格。

以色列宣佈殺死哈馬斯領導人辛瓦爾後，日益令人擔憂的地緣政治事態發展引發市場關注。市場一直對中東危機感到緊張，擔心伊朗可能會被拖下水。

上週四，黃金期貨價格收於每盎司2700美元以上，今年迄今的漲幅已經超過30%。事實上，從技術上分析，黃金價格長期一直處於超買狀態，隨時都可能出現更大幅度的回調。然後，金價上周如期回調後很快就吸引買家搶籌，利率下降，央行購買，政治分歧以及失控的主權債正在驅動黃金價格升至杯柄突破位的3000美元，並且很有可能會在2025年一季度實現。

法國巴黎銀行等機構預計，2024年第四季度現貨黃金平均價格為每盎司2700美元，到2025年第一季度將升至2725美元，到第二季度將升至每盎司2750美元。他們預計，2025年全年現貨黃金的平均價格將達到每盎司2800美元。

不過，美國銀行更加樂觀，預測黃金價格將在2025年觸及3000美元的整數關口，依據是這一貴金屬是終極避險資產。策略師在上週三的一份報告中指出，黃金是最後的避險資產，從而促使包括央行在內的交易者增加持倉。他們強調說，無論是哈裡斯還是特朗普，他們的稅收和支出計劃很有可能進一步增加美國的赤字和債務。

除了債務問題，該行策略師還表示，最近的降息終於吸引西方投資者重返黃金市場。

黃金是2024年表現最強勁的大宗商品之一，今年以來漲幅超過30%。隨著美聯儲上月啟動寬鬆週期，降息的樂觀情緒推動了金價近期的漲勢。在等待美聯儲啟動貨幣寬鬆週期的過程中，西方投資者在退身觀望一段時間後終於入場了。值得注意的是，非貨幣市場參與者同時增加了黃金實物和紙貨市場的持倉，而他們的逆向分析表明後者並未超買。