週一，美國當選總統特朗普在社交媒體上宣佈了一項計劃，稱他將在上任首日就簽署一系列行政命令，內容包括對來自墨西哥和加拿大的所有進口商品徵收25%的關稅。特朗普的關稅“大棒”將對大宗商品市場產生重大的衝擊，但花旗銀行的分析師指出，受影響最嚴重的兩種金屬可能會是鋁和鋼鐵。
美國與加拿大和墨西哥是主要的貿易夥伴，這兩國也是美國最大的鋁和鋼鐵供應來源。據統計，美國大約70%的鋁依賴進口，其中60%來自加拿大。同時，美國鋼鐵進口占國內供應的24%，而加拿大和墨西哥分別貢獻了進口鋼鐵的25%和15%。
除了宣佈對墨西哥和加拿大加征25%的新關稅之外，特朗普同時表示，將在現有的關稅基礎上，對所有中國進口商品徵收“額外10%的關稅”。
不過早在今年的9月，為了保護國內的戰略產業，美國政府已經大幅度上調中國產品的進口關稅，其中鋼鐵、鋁、電動汽車電池和關鍵礦物加征25%的關稅。到了11月，美國大選結果出爐之後，中國政府取消了鋁材和銅材的出口退稅，此舉一方面意在減少中國國內的“內卷式”出口，同時也是為了應對中美貿易關係可能的進一步惡化。
花旗分析師Alexander Hacking帶領的團隊表示，如果特朗普的關稅計劃得以實施，美國鋁和鋼鐵價格將全面上漲，其中美國鋼鐵價格預計將每短噸上漲100到150美元。此外，美國中西部鋁價相較倫敦金屬交易所鋁價的溢價可能翻倍至每磅50美分。
不過分析師認為，關稅威脅更多是一種談判策略，對行業的影響也將是暫時的。在特朗普上一次任期內，鋼鐵買家曾因關稅消息囤積庫存，此次或將出現類似的情況。
墨西哥總統Claudia Sheinbaum表示，如果特朗普的關稅威脅成為現實，墨西哥可能採取相應的反制措施，但她警告稱經濟後果可能十分嚴重。花旗指出，考慮到美國是鋼鐵對墨西哥的淨出口國，墨西哥若實施反制關稅，恐將對美國產鋼廠造成更大的衝擊，尤其是薄板產品。
與此同時，美國是加拿大最大的金屬和礦物出口市場。據加拿大政府數據，加拿大金屬出口中近一半為鋁、鐵和鋼鐵。另據加拿大統計局的數據，2022年，加拿大向美國出口了約590億加元（約合420億美元）的金屬礦石、礦物以及金屬和礦物製品。
