英偉達11月20日公佈的財報:這兩個數據更值得關注

万众期待的英伟达财报发布了!
發佈于: 11 月 10, 2024

半導體明星公司英偉達NVIDIA(NVDA)計劃於11月20日公佈2025財年第三季度財報。該報告將涵蓋多方面內容,很多分析師和投資者最關注的應該是收入和利潤增速,但另外這兩個關鍵數據也尤其值得關注。

股票回購

首先是英偉達500億美元的股票回購計劃的進展。2025財年前兩個季度,該公司已回購1.621億股普通股,涉及資金151億美元,剩餘授權回購額度75億美元。然而,今年8月,英偉達董事會新批准了500億美元的回購計劃。

對於投資者來說,股票回購通常被視為積極信號,因為這表明管理層認為股票被低估,但具體到英偉達這只股票還有很多細節值得觀察。

英偉達股票當前的市盈率(P/E)和市現率(P/FCF)低於過去兩年的平均水平,該公司新的Blackwell GPU的產品發佈會不出意外將大獲成功,我們有理由相信該股股價屆時將出現突破性上漲行情。如此一來,股票估值將擴張,英偉達將變成一隻更加昂貴的股票。因此,該公司的回購時機就顯得尤為重要。

如果英偉達沒有趕在Blackwell驅動股價大漲前,在第三財季以更加合理的估值回購股票,我們很難不去猜想這500億美元的回購機會多少摻雜了公關噱頭的意味。

Blackwell,Blackwell還是Blackwell

此外,市場對英偉達新推出的Blackwell GPU寄予厚望。根據首席執行官黃仁勳的說法,Blackwell的市場需求異常旺盛,摩根士丹利分析師預測該產品僅2025財年就能給公司帶來100億美元的收入。

不過,也存在一些潛在的不利因素。IT基礎設施公司超微電腦(Super Micro Computer)與英偉達關係密切,但該公司近期風波不斷。過去幾個月,超微電腦先是被興登堡研究的做空報告打擊,指控該公司會計違規。最近,該公司審計公司安永辭任。這一系列醜聞期間,英偉達據報已經取消了超微電腦的Blackwell訂單。

從英偉達管理層的角度看,這是一個審慎之舉,但短期可能會影響到公司的增長。

總而言之,如果英偉達未能大幅推進公司新的500億美元的回購計劃,或者Blackwell的增長速度不及預期,這將是負面信號。過去幾年,得益於人工智能(AI)熱潮,英偉達股票表現優異,在Blackwell的推動下,這一趨勢有望延續。關鍵在於,公司管理層何時及以何種價格執行回購以確保財務上的合理性。

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