不要恐高，這三隻美股醫療成長股“強者恒強”

許多投資者都恐高，不敢買入股價大漲的強勢股票。但是，很多時候，我們有必要克服這種恐慌情緒，因為“強者恒強”，只要有基本面的支撐，表現優秀的公司往往會繼續保持其優勢，吸引更多投資者的關注，從而形成更強的市場信心和資金流入。

對於醫療行業的投資者來說，禮來Eli Lilly（LLY）、諾和諾德Novo Nordisk（NVO）和福泰製藥Vertex Pharmaceuticals（VRTX）這三隻美股醫療成長股就符合上述標準。

趁低買入禮來股票

三季報發佈後，最近幾年表現非常強勁的禮來股價最近大幅回撤。雖然收入和盈利不及預期，全財年的指引也小幅下調，但長期投資者更應該關注該製藥巨頭的兩款重磅藥：降糖藥Mounjaro和減肥藥Zepbound，以及龐大的減肥市場潛力。此外，癌症藥物Verzenio三季度的銷售額也暴增32%，類似阿爾茲海默症藥物Kisunla等新產品也有望驅動增長。

禮來股票目前的動態市盈率高達61，遠高於醫療行業平均水平的18，但好在有高增長的支撐。公司三季度調整後每股收益為1.18美元，相比上一財年可比期間只有0.10美元，並且分析師預計未來五年的年均增速將達71.7%。

諾和諾德股票超值

這家丹麥醫療保健公司是抗肥胖市場上的領導者，而且在GLP-1藥物和減肥產品市場上享有先發優勢。諾和諾德的兩大拳頭產品分別為糖尿病藥物Ozempic和減肥藥Wegovy（有效成分均為Semaglutide），而且Wegovy還處於國際市場擴張的初始階段，該公司預計今年的銷售額和利潤增速將超過20%（按不變匯率計算高達27%）。

按照分析師給出的明年的預期盈利，諾和諾德股票的動態市盈率只有27。雖然估值較低，但該公司的成長性並不遜色於禮來：今年前九個月，上市多年的Ozempic的銷售額依然增長32%，Wegovy的增速更是高達76%。

福泰製藥，明日之星

2025年或成為福泰製藥的大豐收年，明年年初兩款藥物有望獲得美國食品和藥物管理局（FDA）批准，其中囊性纖維化（CF）vanzacaftor三聯療法的PDUFA日期確定為1月2日，治療中重度急性疼痛的suzetrigine的PDUFA日期確定為1月30日。此外，最近獲批上市的首個CRISPR基因編輯療法Casgevy有望在2025年開始大規模創收。

研發管線方面，囊性纖維化信使RNA療法VX-522的1/2期研究結果預計將在2025年上半年公佈，一型糖尿病療法VX-264的1/2期研究B部分的初期數據預計也將在明年公佈。此外，治療APOL1介導腎病（AMKD）的Inaxaplin，以及治療IgA腎病及其他B細胞介導疾病Povetacicept的後期研究項目也有望取得重大成功。

與此同時，福泰製藥原有的囊性纖維化療法Trikafta/Kaftrio的銷售額繼續穩步增長，同時112億美元的現金儲備可用於收購。