細胞療法生物科技公司Iovance Biotherapeutics (NASDAQ: IOVA）是一隻熱門股票，也是一顆正在冉冉升起的行業新星。這只醫療股吸引了大量投資者的關注，原因是Iovance全球首款獲批上市的TIL療法Amtagvi在市場上熱銷，並且我們有理由相信該公司未來還有巨大的增長空間。
展望後市，我們認為投資這只股票有以下三大上漲驅動力：
首先是Iovance的首款細胞療法Amtagvi打開了一個龐大且還在持續增長的市場。按照管理層的估算，該療法今年的收入至少將達1.60億美元，2025年至少4.50億美元，短期之內就幾乎增至原來的三倍。
Amtagvi主要用於治療已經接受過一種常見免疫療法藥物（Pembrolizumab）治療的晚期黑色素瘤患者。管理層表示，公司總的潛在市場約為每年2到3萬名患者。為了滿足這一需求，Iovance計劃年底前將美國的授權治療中心總數增加至70家。
需求有了，接下來就是生產。Iovance的另一個重大舉措就是提升Amtagvi的產能，具體措施包括擴建現有的生產設施，目標是要在未來幾年內生產每年可以滿足大約5000名患者的劑量。與此同時，公司還在建立合同製造商網絡，最終年產能可以滿足額外1.5萬名患者的治療需求。
如果這些措施成功落實，Iovance有望通過控制銷售商品成本（COGS）提升利潤率。此外，如果它的細胞製造能力獲得市場認可，或許還有機會為其他生物科技公司生產細胞療法。總而言之，該公司將兌現它的收入預測，未來內生性增長的路徑也非常清晰。
最後，隨著研發的進一步深入，比如說不同腫瘤的臨床試驗以及pembrolizumab的聯用，管理層認為Amtagvi有朝一日可以治療全球範圍內多達7萬名晚期黑素瘤患者。如此一來，Iovance的潛在市場規模將翻一倍多，從而帶動更多的製造投入。這是一個不容忽視的利好因素。目前最重要的臨床試驗是一個三期研究，評估Amtagvi聯合Pembrolizumab作為一線治療的效果。
明年，Iovance計劃與澳大利亞和瑞士的監管機構溝通協調Amtagvi批准事宜。與此同時，加拿大、英國和歐盟的監管機構也將予以反饋，這意味著有三個潛在的催化劑和未來的收入。儘管在細胞製造平臺方面存在長期執行風險，但該公司有能力通過貸款和增發股票獲得新的資金，而且很有可能會在接下來的幾年時間裡，公司盈利之前進行融資。
總的來看，隨著全球越來越多的患者開始接受Amtagvi的治療，Iovance仍有很大的發展空間。
