世界黃金協會剛剛發布對2025年黃金市場的預判

世界黃金協會（WGC）周四（當地時間12月12日）發布了一份最新的黃金市場2025年展望報告，指出金價有望創下10多年來的最佳年度表現，截至11月已上漲28%，並且多次創出曆史新高。在這背後，央行和投資者的購買抵消了消費者需求顯著放緩的影響。

報告中指出，2024年主要央行進入降息周期為金價上漲提供了支撐。世界黃金協會預計，2025年黃金市場的增長將趨於溫和。美國的經濟和政策將成為影響黃金市場的重要變量。特朗普的第二個任期可能會給美國經濟帶來提振，但同時也可能引發全球市場的不安情緒。尤其是潛在的貿易戰和通脹壓力，可能使得經濟增長低於預期，成為市場的主要不確定因素。

世界黃金協會分析師認為，亞洲消費者需求在2024年上半年起到了重要的支撐作用。夏季金價上漲後，隨著亞洲需求降溫，西方投資者進入市場，在美聯儲啟動期待已久的寬松周期之際，為金價站上創紀錄高位提供了新的支撐。

展望未來，世界黃金協會的分析師表示，市場對GDP、收益率和通脹等關鍵宏觀變量的共識（如果從表面上看）表明，2025年黃金將出現積極但更加溫和的增長。上行可能來自強於預期的央行需求，或金融狀況迅速惡化導致資金流向避險資產。與此同時，貨幣政策的逆轉導致利率上升，可能會帶來挑戰。

世界黃金協會強調，黃金明年面臨的一個主要風險仍然是特朗普不確定的經濟政策，包括有可能將全球經濟推向貿易戰。

經濟學家認為，更高的貿易關稅可能會推高本已居高不下的通脹，從而可能影響美聯儲目前的貨幣政策立場。市場已經開始降低對2025年降息的預期，美國銀行預計明年只有兩次降息，富國銀行預計只有一次。

WGC分析師指出，當美聯儲在2024年上半年維持限制性貨幣政策時，亞洲消費者的興趣幫助推動金價創下曆史新高。而印度的黃金需求則受益於下半年進口關稅的降低。然而，貿易戰的風險越來越大。中國的經濟疲軟使得消費者需求在2025年可能無法對支撐金價起到顯著作用。

世界黃金協會預計，即使購買速度較近幾年有所放緩，各國央行2025年將繼續購買黃金。

報告總結道，2025年有望推動黃金價格上漲的潛在因素包括，央行需求超過預期，以及金融環境“急劇惡化”可能引發投資者的避險情緒。