Summa Silver Corp. (TSXV: SSVR, OTC: SSVRF, FRA: 48X)
白銀的光芒在此閃耀
由於交易員開始權衡特朗普全面關稅政策對貴金屬市場的潛在影響，導致2月交割的黃金期貨合約價格一度比倫敦現貨價格高出60美元，漲幅達到2%；而白銀期貨的溢價也超過1美元，漲幅為3%。
市場人士認為，溢價的急劇變化反映了市場的恐慌情緒，多家銀行和基金在紐約商品期貨交易所進行期貨交易，同時在倫敦市場賣出相應合約，這一套利行為加劇了金銀價格的波動。
Heraeus貴金屬公司的分析師周三（當地時間12月11日）表示，雖然美國第二季度可能出現的經濟衰退會影響白銀的工業需求，但這種灰色金屬近期的強勁勢頭有望延續到新的一年，預計白銀價格在2025年的表現將超過黃金。
分析師在對2025年貴金屬的預測報告中指出，今年以來，銀價在所有貴金屬中的漲幅最大（截至11月底漲幅為26.82%）。在牛市後期，白銀的表現往往優於黃金，如果銀價開始反彈，金銀比回到近27年的平均水平67，這意味著白銀價格將反彈到40美元/盎司。
今年早些時候，美債收益率曲線結束了自1980年以來最長的一次倒掛。分析師認為，雖然美國經濟的一些領域（包括股市）顯示出相對強勁的勢頭，但根據收益率曲線，到2025年第二季度，美國經濟可能會陷入衰退。
Heraeus分析師在報告中寫道，“在經濟衰退時，白銀的表現往往不如黃金。如果工業活動萎縮，那麼除了電氣和電子產品，特別是太陽能光伏需求之外，工業用銀需求增長可能停滯。”
與此同時，太陽能需求預計將在2025年繼續保持近期的強勁勢頭。分析師預計，明年太陽能對白銀的需求將繼續保持強勁，而且這不僅僅發生在中國。越來越多的國家正在向千兆瓦級裝機容量邁進，而且每瓦含銀量更高的TopCon型電池的更多應用也將支持對白銀的需求，2025年白銀的需求可能會再次上升。
除此之外，分析師重申，人工智能（AI）或將成為推動白銀需求的下一個關鍵動力，尤其是在即將到來的降息周期和經濟衰退的背景下。AI的普及與發展將推進微芯片等技術的需求，而白銀在這些技術中的導電性能無與倫比。未來，隨著數據生成的快速增長，數據中心對存儲能量的需求也將增加，進而帶動白銀的需求上升。據統計，2025年全球數據量將比2010年至2016年的總和增加50%，而AI正是這一增長的核心驅動力。
分析師最後補充道，在經濟衰退後的複蘇階段，美國財政部曆史上會尋找刺激經濟增長的方法，其中基礎設施投資通常是首選，因為其能夠有效帶動經濟複蘇。未來的許多基礎設施項目，如電動汽車充電站和太陽能發電設施，都將大量使用白銀。
Heraeus分析師預測，2025年白銀價格將在每盎司28美元到40美元之間波動。
