週三，Marvell Technology (NASDAQ: MRVL）股價大漲23.19%，原因是該數據基礎設施半導體製造商發佈的2025財年第三季度（截至2024年11月2日）財報顯示，得益於人工智能（AI）相關產品，尤其是定制AI芯片的強勁需求，該季度業績和第四季度展望均超出華爾街預期。投資者對這一業績和財測做出了積極的反應。
首席執行官Matt Murphy表示，管理層預計“強勁的增長勢頭將延續至下一個財年”。
主要財務數據（同比變化）
| 指標 | 2024財年Q3 | 2025財年Q3 | 同比變化 |
| 總營收 | 14.2億美元 | 15.2億美元 | +7% |
| GAAP營業利潤 | -1.463億美元 | -7.028億美元 | 虧損擴大380% |
| GAAP淨利潤 | -1.643億美元 | -6.763億美元 | 虧損擴大312% |
| 調整後淨利潤 | 3.541億美元 | 3.73億美元 | +5% |
| GAAP每股收益(EPS) | -0.19美元 | -0.78美元 | 虧損擴大311% |
| 調整後每股收益(EPS) | 0.41美元 | 0.43美元 | +5% |
（注：GAAP指美國公認會計準則；調整後數據排除了重組費用、無形資產攤銷、股權激勵支出等一次性項目影響。）
根據華爾街預期，本季度的調整後每股收益為0.40美元，收入為14.5億美元，而Marvell實際數據分別為0.43美元和15.2億美元，均超出分析師的估計。
公司報告稱，本季度運營活動產生了5.363億美元的現金，同比增長7%。截至第三季度末，公司持有現金及現金等價物總計8.681億美元，較上一季度增長7%；長期債務為39.7億美元。
在不同終端市場中，數據中心業務表現尤為亮眼，其收入年同比增長高達98%，達到11億美元，占總營收的72%，遠高於去年同期的39%。這主要得益於公司AI相關產品（如定制AI芯片和AI數據中心互聯產品）的強勁需求。
以下是各終端市場的具體表現：
| 終端市場 | 2025財年Q3收入 | 同比變化 |
| 數據中心 | 11億美元 | +98% |
| 企業網絡 | 1.509億美元 | -44% |
| 運營商基礎設施 | 8470萬美元 | -73% |
| 消費領域 | 9650萬美元 | -43% |
| 汽車/工業市場 | 8290萬美元 | -22% |
| 總計 | 15.2億美元 | +7% |
除數據中心業務外，其他四大終端市場依舊呈現同比下滑趨勢。這種表現符合當前半導體行業的整體趨勢，而並非Marvell單獨存在的問題。
對於第三季度的業績和即將到來的第四季度，Marvell的首席執行官Matt Murphy評論道：
“AI需求的強勁驅動下，公司2025財年第三季度的營收環比增長19%，大幅超出我們指引範圍的中值。進入第四季度，我們預計營收將環比再增長19%，同比增速加速至26%，標誌著Marvell步入增長新紀元。”
他進一步提到：“第三季度的卓越表現，以及我們對第四季度的強勁預期，驅動力主要都是目前已經量產的定制AI芯片項目，同時雲計算客戶對我們市場領先的互聯產品的需求持續強勁。”
Murphy還表示，除了預期本財年強勢收尾，管理層還預計“這一強勁增長勢頭將延續至2026財年”。
對於2025財年第四季度（2025年1月底/2月初結束），管理層預計：
相比之下，華爾街此前預期第四季度調整後每股收益為0.52美元，收入16.5億美元，顯然Marvell的業績指引大大超過市場預期。
儘管2025財年第三季度的營收和盈利增速較為溫和（分別為+7%和+5%），但第四季度的強勁展望顯示，在人工智能驅動的數據中心業務的推動下，公司已經進入增長的新階段。此外，隨著其他終端市場需求的逐步改善，公司在未來幾個季度有望顯示出更強的業績彈性。
分析師一致認為，AI領域的強勁需求，以及Marvell快速增長的AI定制芯片和互聯產品業務，正在推動公司轉型為一家以數據中心為核心業務的領導型企業。這將為投資者帶來長期增長機遇。
