2024年前三個季度，沃倫·巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋Berkshire Hathaway（BRK.A BRK.B）賣出了價值1330億美元的股票，這一賣出速度比往年更為激進。這些大規模交易主要包括減少其最大持股——蘋果的倉位，同時也減少了近年來一直佔據重要份額的美國銀行持股。
以下是伯克希爾截至2024年第三季度末的前四大持倉及其市值：
在2024年的伯克希爾股東大會上，巴菲特提到，在股市持續上漲的背景下，增加現金儲備是“非常具有吸引力的選擇”。他表示，市場估值變得更加昂貴，價格合理的優質股票池的範圍越來越小。
然而，在股票市場接近新高時，巴菲特未拋售的股票反而更顯價值。儘管他賣出蘋果和美國銀行的股票，卻25年來卻從未賣出一股可口可樂和美國運通的股票。
可口可樂是伯克希爾哈撒韋公司持股時間最長的股票之一。巴菲特在20世紀80年代末首次購入可口可樂股票，並在1994年增持。截至第三季度末，伯克希爾仍持有4億股可口可樂股票，市值約287億美元。
儘管消費者的偏好逐漸從含糖碳酸飲料轉向更健康的飲品，可口可樂仍憑藉龐大的產品線——包括瓶裝水、茶飲、咖啡、能量飲料以及傳統的碳酸飲料——實現了持續增長。可口可樂每天的產品銷量超過20億，這為公司帶來了穩定的收入和利潤。
雖然可口可樂的股價從52周高點的73美元下跌至目前的64美元，但遠期股息收益率升至平均水平以上的3%，提升了買跌的吸引力。此外，該公司已連續62年上調年度股息，目前季度股息為每股0.485美元，占全年預計盈利的68%。伯克希爾預計明年來自可口可樂的股息收入將達7.76億美元（初始投資額只有13億美元）。
受到今年宏觀經濟壓力導致的消費支出不確定性衝擊，可口可樂報告銷量同比下降1%，但巴菲特依然相信，該公司能夠像以往一樣度過難關。該公司穩定的銷售業績和持續增長的股息，成就了這個“全天候”投資。
伯克希爾哈撒韋持有美國運通股票已有30年，1998年增持後一直持有。截至2024年第三季度，伯克希爾持有超過1.51億股美國運通股票，市值約410億美元。
和可口可樂類似，巴菲特同樣看重美國運通的品牌實力。美國運通以其高端客戶人群和消費能力聞名，持卡人平均消費額高於其他信用卡品牌。因此，該公司的業務模式實際上是投資者從整體消費增長中“賺取版稅”。
儘管消費者支出面臨短期挑戰，美國運通在今年第三季度依然創下了營收新高，同比增長8%。此外，公司在第三季度刷新了40款產品，並為美國市場的消費金卡（Gold Card）增加了新的餐飲福利，推動餐飲支出同比增長7%。與此同時，美國運通三季度新增客戶330萬，高於2023年同期的290萬。更令人鼓舞的是，年輕一代客戶的留存率超越了老一代客戶，顯示出品牌的長期增長潛力。
據華爾街分析，美國運通2024年的收入預計將增長9%，而淨利潤有望增長24%。然而，目前美國運通的市值已達到2024年預計盈利的22倍，動態市盈率處於金融服務行業的高位。
儘管伯克希爾今年加速拋售蘋果和美國銀行等持股，但對於可口可樂和美國運通，巴菲特卻始終未動分毫。無論市場風雲如何變化，這兩家公司的品牌實力、營收穩定性和盈利能力，依然支持它們成為巴菲特投資組合中的長青樹。這種“買入後永不賣出”的策略，再次凸顯了巴菲特長期價值投資的精髓。
