美國股市自大選以來持續上漲，市場顯然對特朗普勝選表示歡迎。但是，新政府的政策仍存在很大不確定性，包括特朗普上個月再次聲稱對中國、加拿大、墨西哥等美國貿易夥伴徵收關稅。新關稅的時機和範圍也尚不明確，關稅對美國影響的嚴重程度可能取決於目標國家是否採取自身措施。
不過，經濟學家的最壞情況預測描繪了一幅令人擔憂的畫面。牛津經濟研究院預測的一個極端長期情景顯示，全球貿易可能萎縮高達10%，美國經濟增長將比目前預期低1%左右。其他預測顯示，關稅將打擊企業利潤，尤其是零售、工業和材料行業的企業利潤，同時推高通脹。
摩根大通資產管理公司首席全球策略師戴維·凱利表示：“關稅從根本上對經濟不利。事實上，關稅可能會產生滯脹效應，增加通脹壓力，減緩經濟增長。”
特朗普的新威脅引發外匯市場波動，但美國股市基本不為所動。標普500指數連續創下歷史新高，市場延續了今年超過26%的漲幅。
巴克萊策略師估計，對加拿大、墨西哥和中國的擬議關稅以及任何報復措施都可能拖累標普500指數的收益下降2.8%。
美國銀行全球研究部預計，如果對中國的關稅增加一倍至40%，對墨西哥和加拿大以外的世界其他國家的關稅增加約8%，標普500指數成分股公司的收益將受到1%的衝擊。但該行策略師寫道，由於報復性關稅損害了海外銷售，收益衝擊將上升至5%。
德意志銀行經濟學家表示，關稅還可能使個人消費支出價格指數(PCE)的核心指標從明年的2.3%上升至2.5%左右。
花旗集團的分析顯示，在2018年和2019年，當美國宣佈徵收關稅或中國採取報復措施時，科技板塊往往表現不佳，尤其是硬件和半導體板塊。然而，鑒於他們仍處於人工智能故事的最前沿，並且如果宣佈徵收關稅，他們可能會從前期訂單中受益，因此我們對眼前風險的擔憂較少。
