毫不誇張地說，現在用表現出色來形容Palantir Technologies (PLTR)股票在2024年的走勢可以說是太輕描淡寫了。截止周五收盤，這家軟件平臺專業公司的股價今年迄今已飆升了290%。
如果從11月4日該公司發布第三季度財報算起，Palantir的股價已經上漲了62%。也就是說，如果你是在一個月前剛剛買入了這只美國科技股，現在已經獲得了豐厚的回報。
然而，一些華爾街的專業人士似乎對於該股2025年的走勢感到擔憂。
目前，華爾街追蹤研究Palantir股票的20位分析師設定的未來12個月目標股價為38美元，意味著看空股票從目前水平下跌43%。與此同時，35%的分析師建議投資者賣出Palantir股票，近一半分析師給予“持有”評級，只有15%的分析師建議買入。
分析師中，即使最看漲股票的分析師設定了75美元的最高目標股價，這也僅僅表明看好Palantir的股價在未來一年內只能從目前的水平再上漲12%。而導致分析師不看好這只人工智能概念股的一個主要原因是估值。
經過股價大幅拉升後，Palantir股票目前追蹤市盈率（P/E）高達342倍，遠期市盈率137倍也遠遠高於人工智能先驅英偉達，而英偉達的增長速度比Palantir要快得多。
因此，昂貴的估值使Palantir股票面臨更大的拋售風險，這也意味著該公司必須繼續實現更強勁的季度增長，才能證明估值的合理性。
盡管估值表明Palantir股票在2025年不會一帆風順，但是該股仍有可能繼續得到一些利好因素的支持。
首先，在對人工智能軟件平臺強勁需求的推動下，Palantir的收入增長率正在不斷提高。2024年第一季度，該公司收入同比增長21%，第二季度增長27%，第三季度增長了30%。
其次，客戶數量和交易規模仍在顯著增長。上一季度，Palantir的客戶數量增長了39%，簽訂的100萬美元交易從去年同期的80筆增加到104筆。因此，上一季度Palantir合同內剩餘交易價值（RDV）增加了22%，達到45億美元。從長遠來看，Palantir有能力保持良好的收入增長勢頭。
有望支撐股價的第三個因素是強勁的單位經濟效益。該公司第三季度的非美國通用會計准則運營利潤率為38%，高於去年同期的29%。單位經濟效益指的是公司從每一位客戶或每件產品中獲得的利潤（扣除費用後）。這意味著Palantir正在從客戶那裏賺到更多的錢。
在該公司11月份的財報電話會議上，管理層列舉了幾個客戶在簽約使用其解決方案後擴大合同的例子。由於人工智能軟件平臺市場目前正處於增長的早期階段，這一趨勢在未來可能會持續下去。
根據IDC預測，人工智能軟件平臺的支出將從2023年的279億美元躍升至2028年的1530億美元。因此，從長遠來看，Palantir 產品的采用率很可能會進一步提高，而其強大的單位經濟效益有望使其保持可觀的盈利增長。
如果明年的業績能繼續超出分析師預期，並實現更強勁的營收和盈利增長，那麼Palantir可能有機會證明估值的合理性，並在2025年繼續走高。不過，如果想抓住人工智能的熱潮但是又不想過於冒險，Palantir昂貴的估值可能會讓投資者陷入被動。
