大家好，歡迎來到NAI熱投，你的熱點投資指向標。隨著聖誕節的臨近和2025年的將至，我們將推出「假期三部曲「系列，講述與假期有關的行業與故事。年末一直是全球商業活動的高峰期。在這段時間，消費者支出增加、市場情緒高漲，股市展現出季節性波動的特征。同時，航空出行需求顯著增加，航班動向成為衡量節日經濟活躍度的重要指標，流量及變化也對各公司運營產生了重要的影響。自疫情以來，航空業經歷了前所未有的挑戰，整體經歷了停飛、裁員及各類成本上升的艱難時刻。然而，近期數據釋放了積極的信號，航空業正在逐漸從低迷中復蘇。
在數個波動的交易日後，美國航空股於11月6日迎來了一波亮眼的表現。美聯航單日上漲超過9%，達美航空及西南航空的股價分別上漲超過6%和2%。之前一直低迷的波音股價也反彈強勁，部分原因是其737 MAX系列的復飛，將帶動公司訂單的增長以及相應的收入回升。在港股市場，中國南航一度上漲近3%，國航和東航分別上漲超過5%和4%。根據11月25-29日的市場數據，上證指數中，整個航空機場板塊上漲了0.83%。航空需求回暖、油價大幅回落是主要推進因素，布倫特原油期貨在周一大幅下跌2.79%，收至72.54美元/桶。這一變化直接影響了航運公司的運營成本，提供了利潤空間，也提升了各大航空公司的利潤率。
這麽多航空公司，到底哪家強呢？根據AB-ROAD調查中心的《航空公司滿意度調查》，新加坡航空位居第一，全日空和日本航空並列第二。我們先來看看這兩家日本公司，它們在服務質量、機隊規模和航線網絡等方面各有千秋。全日空（下文略寫為ANA）是亞洲最大的航空公司之一，同時也是「星空聯盟」航空聯盟成員。從2013年開始，ANA就連續4年獲得五星的最高評價，目前全世界只有7家五星航空公司。服務質量方面，日航則為四星略遜一籌。在機隊規模上，全日空擁有250多架飛機，日本航空的機隊規模略小，但仍在不斷擴張。不過，在航線網絡方面，日航擁有更多的國際航線航點，這得益於其作為國家航空公司的地位。其實，早在1983年，日航被視為「日本株式會社」經濟繁榮的驕傲象征，但隨後國內外種種負面因素使其經營困難重重。在2010年1月19日，日航背負著高達2兆多億日元的負債宣告破產並重建，稻盛和夫就任會長。雖然最後他成功扭轉了頹勢，但一部分流失的乘客已經轉向了ANA。現在，這兩個日本航空巨頭並駕齊驅，飛機餐方面它們保證精致美味。全日空每年推出大量新菜品，還讓乘客參與投票選擇。日本航空則在中日航線的經濟艙提供哈根達斯冰淇淋，頗具特色。
新航是亞洲最強大的品牌之一，自運營以來，先後獲得一百多項國際大獎，在美國《財富》雜誌評選為「全球最受贊賞的公司」之一。在2023年Skytrax全球航空公司大獎中，新加坡航空一舉奪魁，榮膺全球最佳航空公司的殊榮。相對於日本的老牌傳統風格，新航一直將創新作為其品牌的重要部分。它有很多個「第一家」，比如它是全球第一家在經濟艙免費供應耳機、酒類飲料和餐點選擇的航空公司，包括在機上裝設環球衛星電話，在三個艙裝設最先進的個人娛樂及通訊系統，邀請國際名廚成立「新航國際烹飪顧問團」，為乘客設計美味餐點等等。它的的思路是：在100件事上都比別人強出1%，比在一件事上比別人強100%要好得多。
相比之下，北美航空市場更成熟穩健，航線網絡較為穩定。增長速度相對較慢，主要依賴商務和休閑旅客的需求驅動。公司的集中度較高，以傳統大型航空公司（如美航、達美航空和聯航）同時低成本航空（如西南航空）也占據重要的地位。由於地理因素，北美國內航線需求占主要比例，也成為次航空公司們競爭的主要區域。比如，Flair 航空推出了僅需 1 美元的北向加拿大航班。公司表示這是一項讓乘客填滿空機的永久性優惠，鼓勵乘客返回北方。春季開始時，這項優惠將適用於南行航班。這些航班基本上全程向南飛行，空載返回，所以只要有人上飛機就是件好事。Flair 並不是第一家嘗試 1 美元優惠的航空公司——波特航空 (Porter Airlines)於 2023 年 1 月針對國內航班推出了類似的促銷活動 。西捷航空 (WestJet) 於 6 月宣布推出 UltraBasic Fare，以最低價格提供基礎航空服務。至於哪一家是北美最好的航空，暫且沒有定論。達美航空在商務艙和高級經濟艙的滿意度很高，近年來，達美的戰略一直強調優質服務。阿拉斯加航空曾被 NerdWallet 評為最佳航空公司，是最可靠和舒適的航空公司之一，為乘客提供免費的機上星巴克咖啡。除此之外，Skywest 航空在準點率方面名列美國國內航空公司前三名，達到84%。在數據報告中，加航航班延誤近 28% ，在北美 10 家航空公司中排倒數第二。美聯航和美國大陸航空（Continental Airline）在2010年合並，成為了世界上規模最大的航空公司。美聯航是星空聯盟網絡創始成員之一，飛行裏程數常客計劃也可以航班共享。不過，由於它在美國境內的航班經常遇到飛機延誤甚至取消的現象，其退改政策十分不友好，因此大眾對美聯航呈褒貶不一的態度。
總而言之，全球航空運輸需求逐步回暖，對於投資者而言，關註航空股的動態尤其重要。留意全球經濟的恢復速度、油價的進一步變動及監管政策的變化都將改變航空業的走勢。未來，隨著市場的進一步恢復，日航和全日空，包括北美的達美等大公司將受到更多的關註。你喜歡哪家航空公司呢？未來市場會繼續變好嗎？
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