對於蘋果公司（AAPL）來說，幾種潛在的警告信號開始顯現。蘋果的股價在2024年飆升了93%。這家iPhone製造商繼續統治全球，市值超過3.5萬億美元。蘋果在最新財季的收入達到949億美元，創下新紀錄。活躍設備的安裝基數也達到了歷史新高。看來這家消費電子巨頭一切都很好。那麼，現在該擔心蘋果嗎？
在過去的一年左右，蘋果出現了一些潛在的警告信號。首先，最近的一個信號是，上周，知名蘋果分析師郭明錤在Medium發佈的文章中表示，2025 年 iPhone 出貨量可能比普遍預期低 10%。去年12月中國市場iPhone出貨量同比下降了10%，這反映了蘋果在中國市場份額的持續下滑。
他提到，2025財年第一財季iPhone出貨量與去年基本持平，在特朗普的關稅政策前期，1月份會有囤貨行為；而第二財季則預計將出現下降。這引出了另一個重要擔憂：即將上任的總統提出的高額關稅對蘋果業務的影響。
郭還提到近期其他分析師也指出的問題。蘋果首款生成性AI功能Apple Intelligence似乎並未給客戶留下深刻印象。一些分析師認為Apple Intelligence會引發多年的升級超週期。然而，郭寫道，“沒有證據表明Apple Intelligence能夠推動硬件更換週期或者服務業務”。
儘管蘋果的Vision Pro混合現實設備的推出時引起了熱議，Vision Pro似乎並未對蘋果的收入產生巨大貢獻。。
還有，儘管蘋果依然是伯克希爾哈撒韋最大的持股，但巴菲特在最近幾個財季削減了對蘋果股票的持倉。儘管他曾稱蘋果為“了不起的”商業，但在這位傳奇投資者眼中，蘋果似乎沒有以前那麼令人讚賞。
現在該擔心蘋果嗎？更好的答案是，現在擔心還為時尚早。蘋果以iPhone為中心的生態系統依然穩固，客戶群也非常忠誠。公司的財務狀況良好，這些因素在一定程度上值得給出高估值。Vision Pro的技術進步仍令人印象深刻。Apple Intelligence有可能隨著時間的推移變得更好，或許甚至能夠提供足夠的價值，以啟動一些人預期的升級超週期。至少在目前，不用擔心蘋果。
