在過去兩年中，由於英偉達在人工智能領域的主導地位，股價上漲了不少。預計到本世紀末，人工智能市場規模將從目前約2000億美元增長到1萬億美元。投資者們看好英偉達在這一快速增長市場中的表現。
但本周的消息使得投資者對英偉達在這一高增長市場的前景開始產生懷疑，英偉達的股票在一個交易日內下跌近17%。DeepSeek宣佈推出一個大型語言模型（LLM），並稱僅以不到600萬美元的成本訓練了兩個月。這個消息意味著，客戶可能不再需要英偉達最昂貴和性能最高的芯片來訓練他們的LLM，這對英偉達來說可能會造成收入下降。
在下結論之前，我們來一起看看，看英偉達股票在DeepSeek的新聞之後應該賣出還是買入。
首先，英偉達銷售全球最受歡迎、成本最高的人工智能芯片，以及多種其他AI產品和服務，這些產品和服務在最近幾個季度創造了兩位數和三位數的收入增長。營收已經達到數十億美元的歷史新高，銷售毛利率超過70%。這種增長勢頭似乎不會減弱。
英偉達對新Blackwell架構的需求形容為“驚人”，並且在近期的季度裡，許多大型科技客戶表示將增加在AI方面的支出。所有這一切都展示了英偉達在人工智能市場的強大實力。
正如前面提到的，DeepSeek在成本遠低於美國公司在AI平臺上投入的數十億美元的情況下，迅速訓練了大型語言模型。雖然DeepSeek聲稱支出不到600萬美元，但這是否真實仍有待考證。因此，DeepSeek的戰略並不適用於每一個LLM訓練項目。模型訓練只是AI故事的一部分。推理能力、決策能力以及如何將AI應用于現實世界等方面同樣重要，而這些依然涉及到英偉達銷售的GPU和其他產品與服務。
這些情況對英偉達意味著什麼？最壞的結果可能是英偉達芯片的需求急劇下降，但考慮到之前提出的觀點，這種情況極不可能。
更合理的最壞結果是：一些客戶可能轉向較低價格的芯片，以追隨DeepSeek的成功故事。但這實際上可能導致英偉達芯片的銷售量增加，更多的公司（之前因成本猶豫不決）將啟動AI項目。
在最佳情況下，隨著這些客戶使用英偉達的低價芯片，英偉達將從較小的參與者那裡獲得銷量——以及獲得來自中國的業務。
英偉達頂級GPU仍然證明了效率，而且在這一競爭激烈的市場中保持領先地位。這就是持有英偉達股票是一個好主意的原因。
