截至2025年,利率一直在下降。大多數投資者都知道,加拿大央行在降息方面是七國集團央行中最為積極的之一。隨著加拿大央行繼續降息並表示未來可能會進一步降息,加拿大投資者可能需要重新考慮潛在的投資選項。本文將介紹兩家非常不同的企業(一家成長型股票和一家支付分紅的銀行股票),它們可能會以不同的方式從未來的降息中受益。
多倫多道明銀行(TSX: TD)是加拿大最大的金融機構之一,實際上也是一家在美國市場佔有重要地位的銀行。道明銀行是大多數尋求進入美國市場的投資者可能關注的加拿大銀行,道明銀行在美國的市場足跡比在加拿大的要大。
在過去兩年,加拿大央行多次加息對道明銀行的核心貸款業務確實造成了衝擊。加息達到了應有的效果,經濟活動因此放緩。對於像道明銀行這樣的依賴持續增長以實現基礎盈利增長的銀行來說,這顯然不是好事。
然而,隨著利率降低,貸款需求的長期增長前景以及借款人的信用指標隨之改善。道明銀行作為效率最高和最具創新性的銀行,應該可以讓投資者在未來的任何經濟背景下管理風險。該公司在之前的加息和降息週期中保持盈利,如果未來利率確實大幅下降,道明銀行股票值得投資者考慮增持。
作為加拿大領先的電商平臺提供商,Shopify(TSX: SHOP)在許多地區(包括全球)同樣值得考慮作為潛在的降息受益股票,原因與道明銀行的投資理由截然不同。主要取決於投資者如何從本質上評估股票,以及如何將倍數應用于高增長企業。
實際上,在疫情期間的低利率環境下,Shopify的估值急劇飆升。當沒有其他合理的投資選擇(除了股票)可以獲得回報時,像Shopify這樣的公司在看似令人畏懼的倍數下顯得頗具吸引力。
當然,利率上升改變了一切,像Shopify這樣的股票開始顯得昂貴,投資者則尋求轉向更具價值的成長性股票。
隨著利率降低,像Shopify這樣的公司的估值應該會得到提升。在這種環境下,選擇更多以價值為導向的降息受益股票和估值溢價可能飆升的高增長公司股票可能是明智的選擇。