對製藥巨頭禮來(股票代碼:LLY)來說,2024年是充滿波動的一年。在某個時間點,該股股價上漲幅度一度高達65%。然而,去年10月底發佈了一份表現欠佳的財報後,禮來的股票開始顯著下滑。最近,該公司意外下調第四季度的銷售額指引,股價再次暴跌。
儘管如此,禮來股票2024年仍然上漲了33%,漲幅超過了標普500指數和納斯達克綜合指數。不幸的是,2025年到目前為止,禮來的投資者還沒有太多值得慶祝的事情。1月14日,禮來股價一度暴跌8%,收盤時跌幅約為6%。年初至今,該股股價下跌約1.4%。
以下將深入探討禮來股票本周下跌的原因,並評估當前的股價回調是否是一個買入機會。
在財報發佈期間,管理層通常會向投資者提供下一季度甚至全年的預測,這被稱為財務指引。指引的重要性在於,它成為了投資者約束管理層的途徑。如果財務狀況和經營業績偏離軌道,投資者可以據此追究管理層的責任。
去年十月發佈的第三季度財報當中,管理層提供的2024年全年收入指引範圍在454億美元到460億美元之間。這一數字略低於管理層之前的指引區間——之前的總銷售額預期最高達466億美元。1月14日,禮來再次修正全年指引,2024年的總收入預計為450億美元,低於之前預測範圍的下限。
可以想像,這一消息不受歡迎,投資者通過拋售禮來股票來懲罰該公司。
需要指出的是,公司指引不及預期很常見,這本事並不足以構成投資者恐慌的理由。更為重要的是,指引為何不及預期?只有明白了其中的細節,我們才能做出更加理性和客觀的評估,確定這是趨勢惡化的先兆還是暫時的挫折。
具體到禮來這家公司,首先需要明確的是,該公司年收入仍預計增長32%,成長性不成問題。
至於拋售的原因,主要還是因為它的重磅藥物GLP-1,即Mounjaro和Zepbound的指引。禮來預計四季度Mounjaro的收入為35億美元,Zepbound為19億美元。不過,雖然銷售額數字低於預期,但上述兩種減肥藥四季度的收入預計仍將創出紀錄,說明市場的整體需求還是很強勁的。
截至1月15日收盤,禮來的股價徘徊在大約六個月以來的最低水平。考慮到管理層仍然預計2025年收入將再次增長32%,禮來依然是製藥領域最穩固的投資機會之一,因此我很難解釋為什麼投資者會恐慌性拋售這只股票。此外,除了減肥療法,公司腫瘤業務也在蓬勃發展,阿爾茨海默病和濕疹藥物也有待全面推廣。