大約一年前，Iovance Biotherapeutics (IOVA)的股價開始飆升，主要得益於美國食品藥品監督管理局（FDA）批准Amtagvi作為不可切除或轉移性黑色素瘤患者的治療選項。然而，自去年2月股價創下超過18美元的高點以來，該股一直在穩步下滑。在過去六個月中，股價下降了32%。進入本周交易時，Iovance的股價僅略高於6美元，遠低於監管機構批准Amtagvi時的高點。
在11月初Iovance公佈最新財季財報時，股價急劇下跌。儘管該公司報告稱其新批准的治療產品需求“巨大”，但當財季的銷售額僅為5860萬美元，遠低於公司在截至2024年9月30日的期間內產生的1.476億美元的支出。
公司預計2025年的收入將在4.5億到4.75億美元之間。但即便如此，收入可能仍不足以避免虧損。在過去九個月裡，公司產生了約4億美元的費用，且隨著Amtagvi的商業化推廣，成本還有可能增加。
除了盈利能力不足，投資者還需面對更多股權稀釋的風險。該公司一直在大幅增加股票數量，投資者擔心的是，為了確保有足夠的現金來擴大業務，可能不可避免地會發行更多股票。Iovance正在大量消耗現金，過去三個財季總共支出2.797億美元，這還未算上資本支出，僅涉及日常運營。截至 9 月底，Iovance 僅報告了 3.975 億美元的現金、現金等價物和投資。這樣的流動資產並不算高，尤其是公司可能需要更多現金來擴張。
Iovance目前並未盈利，且2025年可能仍然處於虧損狀態，且在此過程中還將繼續消耗大量現金。但投資者應當記住，這是一個處於早期增長階段的公司。而根據分析師對Amtagvi療法的預測，到2029年，Amtagvi的收入可能高達8.46億美元。
Iovance 的市值不到 20 億美元，目前可能被低估了。儘管這並不是一項無風險投資，但考慮到Amtagvi的潛力以及Iovance仍在進行更多臨床試驗，長期來看，仍有理由對該股票保持樂觀。如果你願意承擔一定風險，並且對股票保持耐心，Iovance可能值得投資。
