根據一份最新報告，房地產投資信託（REITs）的估值處於數十年來的最低水平。在股市泡沫破滅恐慌情緒之下，投資者的偏好有望從高成長高估值品種切換到低估值價值品種，至少市場的防禦和避險需求可能會上升，從而促成REITs這個估值窪地2025年實現明顯的上漲。
Hazelview Investments在週二發佈的報告中指出，儘管夏季REITs的投資者情緒有所改善，但美聯儲在12月份採取了更為謹慎的態度，導致年底該行業出現回撤。然而，即便如此，REITs在年終仍取得了“中等個位數的正回報”。展望未來的一年，得益於強勁的基本面和持續的折扣估值，REITs依然還有很大的上漲空間。
在談及REITs的投資前景時，Hazelview的管理合夥人兼首席投資官Corrado Russo給出了一個精煉的總結：行業基本面良好。
他說，需求持續強勁並在增長，帶動租用率持續處於高位和租金上升。更重要的是，從基本面看，受COVID-19和加息影響，新資產開發變得非常困難，導致供應處於極低水平，甚至出現了供應短缺的現象。可以想像，隨著需求的持續增長，REITs行業的供需狀況將進一步失衡，帶動租用率和租金繼續攀升，最終轉化為現金流的增長。
報告指出，相比過去三年的任何時間段，今年公共REITs的相對估值最具吸引力。
全球REITs連續三年跑輸市場，現在相對估值折價明顯。按市價現金流比率計算，全球REITs的交易價格相對於全球股票達到20多年來的最低水平。按相對企業價值與息稅折舊攤銷前利潤（EV/EBITDA）比率計算，REITs相對全球股票的估值接近歷史低點。”
不過，未來12個月內，這一估值差異可能導致重新評估，從而給投資者創造出低買機會。
“我們的估值模型顯示，REITs的定價比內在價值（定義為資產淨值和現金流的融合）低17%，這意味著從當前水平看有20%的價格上升潛力，”報告指出。“在兩年的持有期內，考慮到每年3.8%的股息收益率，我們的估值模型預測年化總回報率為13%到15%。”
報告還列出了2025年REITs行業的一些關鍵投資主題，包括全球數據中心、北美的老年住房、日本的酒店、商業地產經紀公司以及德國和澳大利亞的住宅房地產。
