
Cassiar Gold Corp. (TSXV: GLDC, OTCQX: CGLCF)
振興加拿大卑詩省Cassiar黃金產區
在多倫多證券交易所,Nutrien (TSX:NTR)和巴裏克黃金Barrick Gold (TSX:ABX)作為家喻戶曉的兩只材料股票,一直備受投資者關注。由於鉀肥和化肥價格的波動相對較小,Nutrien作為化肥生產商,業務和盈利相當穩定。而巴裏克黃金公司正在我們親眼所見的黃金牛市中賺取暴利。
因此,加拿大投資者有理由考慮這兩只股票中的任何一只,甚至同時持有這兩只股票。但是,如果要二選一的話,哪只股票現在更適合加入投資組合中呢?
Nutrien比巴裏克黃金股票好的地方在於,前者是一家比後者“穩定”得多的公司。雖然Nutrien和巴裏克一樣面臨商品價格風險(鉀肥),但Nutrien的相關商品價格波動通常沒有巴裏克品那麼大。
過去十年間,Nutrien公司的收入在緩慢而穩定地攀升,從2014年的75億加元上升到2024財年的356億加元,只有2022年的收入增長突然急劇上升。那一年是由於俄烏戰爭導致化肥價格扶搖直上,導致該公司的銷售額一度觸及500億加元。在供應鏈中斷結束後,Nutrien的收入出現下滑。盡管如此,該公司2023年的營收仍遠高於2021年的370億加元(兩年間增長9.5%)。
巴裏克公司的情況則完全不同。由於黃金和銅的價格波動很大,巴裏克的收入也隨之波動。在過去10年中,該公司有兩次收入下降,一次是從2020年開始,另一次是從2015年開始。這是黃金公司非常典型的模式,因為黃金公司非常容易受到大宗商品價格風險的影響。如果金價下跌,巴裏克等黃金生產商的收入也會隨之顯著下降。
巴裏克黃金公司勝過Nutrien的地方在於,巴裏克的盈利能力更強。尤其是在過去幾年裏,金價表現得一直非常強勁。財報顯示,巴裏克黃金公司在過去的12 個月實現了34%的毛利潤率;25%的EBIT(營業收入)利潤率;13.2%的淨利潤率、7.7%的自由現金流利潤率以及7%的股本回報率 (ROE)。
相比之下,同樣的盈利指標,Nutrien則遠遠不及巴裏克黃金,這就是為什麼如果非要在這兩只優秀的多倫多證券交易所材料股票中二選一的話,選擇巴裏克黃金應該是更明智的做法。