在過去的幾個月裡，特斯拉（TSLA）股價迅速上漲，自10月底以來上漲了69%。最近，市場迅速對特朗普總統領導下公司前景改善的可能性充滿希望。但股價已經有所回落。截至2月10日撰寫本文時，特斯拉股價在2025年下跌了13%。這次下跌是否使這只電動汽車（EV）股票成為長期買入的好機會？
特斯拉面臨一些挑戰。該公司在公佈2024年最後三個月的財務業績時，向投資者提供了一些新數據。257億美元的營收和調整後的每股收益（EPS）0.73美元均未達到華爾街的預期，這對於希望獲得超預期業績的股東來說並不是好消息。總收入同比僅增長2%。更糟糕的是，汽車收入下降了8%。Model S、Model 3、Model X和Model Y的平均售價下降產生了影響。
值得指出的是，特斯拉未能實現車輛交付量的增長，2024年總交付量略低於180萬輛，略低於前一年。這是這一關鍵指標首次出現年度下降。管理層表示，預計2025年汽車業務將恢復增長。今年將開始生產一款更便宜的車型，這可能會推動銷量增長。
特斯拉過去幾個季度的財務表現清楚地表明，這更像是一家傳統的汽車公司，而不是一家高飛的科技企業。投資者不能忽視運營中的一些負面特徵。首先，在競爭日益激烈的電動汽車市場中，該公司的業務不再那麼突出。客戶在購買新電動汽車時有多種選擇，無論是來自國內廠商還是國際競爭對手。
結果是定價能力下降，這一點在前面已經提到。因此，盈利能力面臨巨大壓力。2024年的毛利率和營業利潤率分別為17.9%和7.2%，均遠低於兩年前的水平。
首席執行官埃隆·馬斯克不出所料地敦促投資者關注大局。對特斯拉來說，這意味著一個以自動駕駛和機器人為特徵的未來。如果該公司在這些領域取得重大進展，同時在技術商業化方面取得成功，那麼未來可能會取得巨大的成功。然而，人們很容易持懷疑態度。完全自動駕駛（FSD）能力可能還有很長的路要走。仍然存在技術和監管障礙需要克服。
由於特斯拉今天仍然只是一家面臨定價壓力並且在競爭加劇的情況下難以增長的汽車公司，該股看起來被高估了。
