減肥藥物賽道的競爭異常激烈，但華爾街對一家名為Viking Therapeutics（NASDAQ: VKTX）的開發階段的製藥公司寄予厚望。有分析師預測，該股將從目前的約34美元飆升至110美元，漲幅超過220%。這一目標是否現實？眼下是買入的好時機嗎？
在醫療保健領域，GLP-1受體激動劑可謂風頭正勁。這類藥物包括目前備受矚目的Ozempic、Wegovy、Mounjaro以及Zepbound，均由製藥巨頭諾和諾德（Novo Nordisk）和禮來（Eli Lilly）研發。作為行業領導者，這兩家公司佔據了GLP-1市場的主導地位。
然而，Viking Therapeutics的出現為這一領域增加了新的變數。Viking正在開發一種名為VK2735的GLP-1/GIP雙重受體激動劑候選藥物，旨在治療肥胖症。這款藥物的一個顯著亮點是該公司正在開發的口服版本，而目前市面上的主流GLP-1藥物大多需要注射。這一創新或許可以吸引不喜歡針劑治療的肥胖患者，打開巨大的市場潛力。
雖然VK2735藥物臨床試驗的初步數據顯示出令人鼓舞的成果，但距離美國食品和藥物管理局（FDA）的批准仍有相當長的一段路要走。1月份，Viking宣佈正在啟動為期13周的VK2735口服版的二期臨床試驗。然而，即便藥物獲得FDA批准，公司仍需解決大規模生產和市場營銷問題，以在強大的競爭對手面前站穩腳跟。
考慮到諾和諾德和禮來早已在GLP-1領域深耕多年，並且不斷開發新一代產品，例如口服GLP-1藥物研發計劃，Viking面臨的挑戰不容忽視。
華爾街看好Viking，不僅因為該公司潛在的技術創新，同時收購的可能性增加了該股的吸引力。瑞穗的醫療保健股票研究分析師Jared Holz曾表示，Viking可能會成為收購目標，估值或可達到150億美元甚至更高。相較之下，禮來的Mounjaro和Zepbound在2024年的銷售額預計達到147億美元，與Holz預測的Viking估值相仿。
基於這一邏輯，若Viking的股價達到華爾街110美元的目標價，總市值將接近120億美元。儘管這一估值對於一家尚未實現大規模商業化的公司來說顯得有點高，但考慮到減肥藥物市場的潛力和行業並購的活躍性，這一估值或許具有一定合理性。
然而，不容忽視的是，Viking股價在過去一年已經上漲了58%，遠超標普500指數和納斯達克指數的表現。近期股價回調表明市場有些透支了未來的樂觀情緒。在缺乏更多臨床數據以及藥品上市時間尚不確定的情況下，Viking仍然是一種高度投機的投資選擇。
綜合來看，Viking目前的股價和華爾街的樂觀預測確實反映了開發創新藥物的潛力，但同時也伴隨著巨大的不確定性，因此更加適合風險偏好較高，而且能夠承受股價顯著波動的投資者。相比之下，諾和諾德或禮來這樣成熟的GLP-1市場領導者可能更適合追求穩健的投資者。
