在持續降息與成長股票等因素推動下，美股表現強勁，標普500指數過去兩年接連取得兩位數漲幅，2024年更是大漲25%。人工智能（AI）及其他科技領域成為投資人追捧的熱點，市場樂觀情緒不斷升溫。然而，美股估值水平也已達到歷史相對高位，未來若出現任何風吹草動，市場能否巋然不動？這不免讓部分投資者感到擔憂。
正因為如此，許多人希望從沃倫·巴菲特這位投資大師的言行中探尋答案。
巴菲特在2024年前後幾度出手減持股票，無論是持續減持蘋果和美國銀行，還是在過去九個季度整體淨賣出美股，都在一定程度上引發了華爾街的焦慮。根據伯克希爾·哈撒韋公司的年度報告，2024年，該公司僅購入92億美元的股票，卻從股市套現超過1430億美元，現金儲備由1676億美元激增至約3342億美元。最近一個季度，巴菲特更是清倉兩隻跟蹤標普500指數的交易所交易基金（ETF）。
除了斥資買入西方石油以及一些小規模投資外，伯克希爾對大多數股票採取了相對謹慎的態度，這不免讓外界猜測：巴菲特真的要“逃離”股市嗎？
在2月22日公佈的2024年股東信裡，巴菲特用了一句話，給出了相當明確的答案。他寫道：“Berkshire shareholders can rest assured that we will forever deploy a substantial majority of their money in equities. Berkshire will never prefer ownership of cash-equivalent assets over the ownership of good businesses.” 簡單翻譯過來就是“伯克希爾股東的資金絕大部分都將投資於股票，公司永遠會優先選擇持有優質公司的股票，而不是現金等價資產。這一表態直接點明了巴菲特的基本立場。對於美股投資，他從未放棄，也不會刻意規避股市。
事實上，這與巴菲特長期以來依賴美國優質企業，追求長期複利的理念並不矛盾。若從價值投資的角度切入，可以理解他在市場估值過高時適度獲利了結，同時保留充足現金，等待未來更好的買點。現在的美股估值處於歷史高位，標普500指數的席勒週期調整市盈率（CAPE）最近突破37，這是該指數上世紀50年代面世以來第二次達到這一水平。
值得注意的是，伯克希爾的核心策略仍是投資好公司，而非投機式的短期交易。巴菲特也不只一次警示市場炒作氛圍過濃，強調要保持清醒的操作心態。
綜上所述，雖然巴菲特近期數度淨賣出股票，但並不代表他在“逃離”美股。恰恰相反，當市場普遍亢奮時，他往往會更加冷靜佈局；在暴跌或估值回落時，他又能第一時間運用手中大量現金大舉進場。正如他在股東信中所說，“永遠會將絕大部分股東資金投資于股票”，這句大實話足以給仍在觀望的投資者注入信心。
對於普通人而言，或許可以借鑒這位“奧馬哈先知”的思路：別輕易跟風追漲，也不要因短期風向就慌亂離場，而要保持評估估值，精選優質企業，以及耐心投長線的策略。畢竟，在美股這場漫長的賽局中，巴菲特的做法屢試不爽。
