金價連續兩天回落，但這個細節非常關鍵

在週二觸及歷史高位2,968.50美元/盎司之後，黃金價格連續第二天出現回落。這一走勢與最新公佈的美國1月通脹數據高於預期密切相關。美國勞工統計局的報告顯示，1月CPI環比上漲0.5%，高於此前0.3%的市場預期；核心CPI環比上漲0.4%，遠超去年12月0.2%的增幅。通脹水平持續走高，引發市場對美聯儲後續政策的更多關注。

在國會作半年度聽證時，美聯儲主席鮑威爾再次強調“保持耐心”的立場，重申並不急於降息。當前市場預期也印證了這一表態：芝商所FedWatch顯示，美聯儲3月維持聯邦基金利率在4.25%至4.50%之間的概率接近97.5%，而5月維持現狀的概率依然高達86.8%。盛寶銀行分析師則認為，今年內很可能僅在9月才有一次降息機會。

週二創下歷史高點後，金價一度回落至2,907美元/盎司的日內低位，但隨即出現了較為強勁的買盤，收盤時反彈至2,926.50美元附近。週三金價繼續小幅整理，截至美東時間16:55，報2,924.90美元，較上一交易日下跌2.00美元。同樣，金價跌至2,886.50美元時，資金快速湧入並推進金價上漲38美元收盤，表明黃金的支撐力量強勁。

雖然近期漲勢暫時受阻，但投資者對黃金的避險需求依然旺盛——如果貿易摩擦或全球經濟不確定性進一步加劇，金價仍可能向3,000美元發起衝擊。

業內人士普遍認為，黃金當前的整體技術面仍然偏多。市場對於高通脹壓力和地緣政治風險的擔憂，以及對美聯儲利率政策轉向鷹派的預期，正共同支撐著金價。儘管鮑威爾的“耐心降息”表態短期內帶來了一定盤整，但金價從日內低點幾度迅速拉升的表現，也表明多頭信心並未遭到實質性打擊。

隨著投資者利用每一次回調機會加倉避險資產，黃金的短期波動或許會更加劇烈，但在通脹高企、政策前景尚存不確定性的背景下，黃金仍有望獲得持續支撐。這正是目前最值得關注的細節：在不斷有資金逢低買入的情況下，金價在經歷兩天回落後依然保持在相對高位，暗示市場對於黃金的長期配置需求依舊穩固。