Cassiar Gold Corp. (TSXV: GLDC, OTCQX: CGLCF)
振興加拿大卑詩省Cassiar黃金產區
道明證券高級商品策略師Daniel Ghali近期表示，2025年繼續看漲貴金屬的一個關鍵原因是美元走強對包括黃金在內的大宗商品的利空影響正在消退。
以往，黃金價格與美元指數、美債收益率多呈反向關系。可2024年以來，在美元走強和美債收益率上升的環境中，黃金價格也跟著上漲，這種情況在過去幾十年間實屬少見。
Ghali認為，地緣政治形勢日益的不確定性推動了對投資貴金屬的需求，而全球緊張局勢和經濟變化促使投資者尋求更加安全的資產，這一態勢沒有很快減弱的跡象。此外，對全球債務不斷增加的擔憂，尤其是對美國債務的擔憂，促使投資者轉向貴金屬，以對沖經濟不穩定的風險。
在這種大環境中，美元走強對於貴金屬的影響力非常有限，因此投資者現在看到黃金和美元一起走高的現象。而與處在曆史最高水平的黃金相比，Ghali更加看好白銀的前景，認為白銀可能是2025年最具上漲潛力的大宗商品。
由於特朗普的關稅威脅，世界各地的交易商正將金屬從倫敦和其他全球場所帶到美國，以對沖對貴金屬征收關稅的風險。
Ghali指出，倫敦的庫存以驚人的速度流失，而美國的庫存開始以驚人的速度上升。白銀市場獨有的問題在於，美國恰好是白銀的重要終端用戶，白銀恰好處於連續至少四年的結構性短缺狀態，而且並不清楚地面上的隱形庫存是否會以當前的價格回歸市場。要解決這個問題，白銀價格實際上必須上漲，才能刺激非常規來源的庫存積累。這對銀價來說是一個非常有力的支撐。
上月，盛寶銀行的大宗商品策略主管Ole Hansen也曾表示，2025年繼續看好黃金和白銀這兩種商品的表現，而且認為白銀的潛力更大，預計銀價將達到每盎司38美元，較目前水平上漲超過20%，原因是白銀兼具貨幣和工業金屬的雙重角色。
