Cassiar Gold Corp. (TSXV: GLDC, OTCQX: CGLCF)
振興加拿大卑詩省Cassiar黃金產區
2024年，黃金價格（以美元計價）大漲25.5%，略微領先標普500指數25%的總回報率（含股息）。2025年1月，黃金再度上漲6.4%並創下新高，同期標普500指數總回報率僅2.8%。投資者不禁要問：黃金為何會持續跑贏美股？在一個多元化投資組合中，黃金又應該扮演何種角色？
如果2025年你想投資黃金，途徑有哪些？黃金ETF是否是一個更好的選擇？
與股票不同，黃金定價主要由供需關係和市場情緒驅動，也不分紅，因此無法提供持續的收入回報。不過，對於希望分散風險的投資者而言，黃金可視為一種對沖手段，全球動盪時尤其受到追捧。
2025年，通脹壓力之下，美聯儲決定維持利率不變，但金價繼續上漲。通常而言，降息降低了借貸成本，從而推高金價；但地緣政治的不確定性對金價的影響更大。特朗普政府2月1日宣佈對美國三大貿易夥伴加征關稅以來，市場對全球經濟的前景更趨謹慎。若關稅導致通脹升高或經濟放緩，部分投資者將進一步湧向黃金等避險資產。
另外，從各國央行“購金潮”的角度看，中國人民銀行在2023年和2024年均是黃金的大買家，2025年若宏觀不確定性持續，該趨勢或將延續。同時，若企業為應對高利率而縮減黃金生產的資本開支，這將導致供給減少，從而對金價構成一定的支撐。
多家機構認為，2025年的金價仍有望繼續上行。不過，對零售投資者來說，頻繁“追漲殺跌”恐並非上策。更穩妥的方法是根據自身的風險偏好與投資目標，在投資組合中設置合適比例的黃金配置，然後通過黃金ETF等方式長期持有。
憑藉動盪時期的保值功能，黃金在多元化投資組合中佔有一席之地。不過，如果投資者想持有實物黃金，則需考慮儲存、保險和運輸等問題；相比之下，黃金ETF具備流動性優勢，投資門檻也更低，因此成為更具吸引力的黃金投資方式。
需要注意的是，相比直接跟蹤金價的ETF，黃金股票ETF的價格走勢受更多因素的影響，比如說各家公司經營狀況和礦產成本等。不過，如果金價上漲，金礦企業享受杠杆作用，股價漲幅會放大，從而為投資者創造出更多的收益。
