近年來，Palantir Technologies（PLTR）作為人工智能（AI）時代最令人矚目的企業之一，迅速嶄露頭角。公司最初在國防和情報領域嶄露頭角，隨後逐步開拓企業級服務市場，並展現了強大的潛能。過去幾年，Palantir 的股價飆升超過 900%，市值的迅速膨脹引發了華爾街的熱議。
本週一市場收盤後，Palantir 公佈了最新財報，業績表現再次讓市場驚掉下巴。值得關注的是，管理層的業績指引顯示未來增長可能進一步提速。在這一重大利好的刺激下，這只AI股票的價格今天暴漲近24%。
讓我們一起解析 Palantir 的最新財報數據及其未來的發展潛力。
在第四季度，Palantir 的營收達到 8.28 億美元，同比增長 36%，環比增長 14%。調整後每股收益為 0.14 美元，同比大漲 75%。分析師預測營收 7.82 億美元，每股收益 0.11 美元，因此 Palantir 的實際業績遠超華爾街的高預期。
這次超強的業績表現主要得益於美國商業業務收入的激增。與去年同期相比，該業務增長 64%，環比增長 20%，遠遠超過管理層此前預期的 50% 增長目標。此外，美國政府部門的業務收入表現也不俗，同比增長 45%。
客戶指標支撐了公司業績的增長。Palantir 的客戶數量同比增長 43%，其中美國商業客戶更是大幅增長了 73%。支撐這些增長的是一系列令人震撼的交易數據：公司在本季度簽署了 129 筆合同，每筆合同金額均不低於 100 萬美元，其中金額不低於 500 萬美元的合同58筆，不低於 1000 萬美元的合同32筆。
值得注意的是，這些合同還為未來利潤的增長奠定了基礎。Palantir 尚未確認收入的合同總額（RPO）同比增長 40%，達到 17.3 億美元。這一指標的增速超過當前營收增速，顯示出公司未來潛在業務增長的持續性。
Palantir 爆發式增長的背後，是公司人工智能平臺（AIP）的迅猛發展。公司業務開發的方式十分新穎，即通過舉辦培訓營的方式將用戶與 Palantir 的工程師配對合作，幫助他們在不到 5 天的時間內完成從零開始到實際應用案例開發的全過程。這一策略取得了巨大的成功。
公司預計 2025 年的全年營收將達到 37.5 億美元，按指引中值計算，同比增長 31%。這一樂觀展望的主要依據是美國商業部門（包括 AIP）的強勁增長前景，管理層預計該業務板塊的增長率將提高到 54%，相比上季度的預期為 50%。
在致股東信中，CEO Alex Karp 就人工智能的發展表示：“這將是一場持續多年甚至數十年的變革，而我們仍處於最初始的階段。”
財報數據顯示，Palantir 正在全速前進。然而，一些投資者擔憂該股漲幅已經過大，而華爾街也在加入這一陣營。2 月份提供評級的 22 位分析師中，只有 3 位給予買入或強力買入評級，13 位建議持有，而剩下的 6 位則給出了跑輸或賣出評級。大多數持懷疑態度的分析師指出，高估值是他們看空的關鍵原因。
估值指標或許有助於我們理解這一擔憂。截至目前，Palantir 股票的市盈率為 412，市銷率 75，高得驚人。然而，針對高增長公司，傳統的估值方法或許並不適用。若採用基於增長的市盈率與增長比（PEG）計算，Palantir 的這個數值就只有 0.38，處於低於 1 的低估範圍內。
儘管如此，Palantir 的股價未來可能會面臨較大的波動。一旦公司未能滿足高預期（哪怕是稍不及預期），股價都可能會大幅回落——正如 2021 年初至 2022 年末期間，Palantir 股價曾暴跌高達 83%。
根據麥肯錫公司的預測，未來十年，生成式 AI 市場規模預計將在 2.6 萬億美元到 4.4 萬億美元之間。如果 Palantir 能夠成功駕馭 AI 應用的浪潮，並持續開闢出高盈利的細分市場，那麼該股股價在未來十年可能會顯著上漲。
