當地時間周三（2月26日）午後，萬眾矚目的英偉達Nvidia (NVDA)2025財年第四季度財報將出爐。作為全球領先的AI芯片制造商，英偉達需要向投資者證明其下一代Blackwell芯片的需求依然強勁，且不會受到DeepSeek AI模型的沖擊。
英偉達股票最近一直在被投資者拋售，上個月股價下跌超過11%。悲觀情緒可能來自投資者的預判，認為英偉達業績繼續超過預期的趨勢可能很快結束，部分原因是媒體報道稱特朗普政府正尋求進一步收緊對美國向中國銷售半導體芯片的限制。
近年來，英偉達在中國市場的營收不容小覷。2025財年第三季度，英偉達來自中國市場的收入為54億美元。中國現在是英偉達在全球的第三大市場，僅次於美國和新加坡。考慮到政策變化的可能性，英偉達的中國市場前景充滿不確定性。
而在此之前的三個季度，隨著大型科技公司排隊購買英偉達先進的人工智能芯片和軟件平臺以構建更智能、更複雜的人工智能模型，英偉達一再超出銷售預期。該公司預計第四財季銷售額約為375億美元，高於上一季度的351億美元，與去年同期的221億美元收入相比將增長70%。
導致英偉達股票近期疲軟的另一個原因是深度學習領域新興技術的挑戰。例如，中國公司DeepSeek在今年初宣布，其開發的一款強大的AI模型不依賴英偉達的頂級芯片，而是使用較為低端的硬件來獲得優秀的計算表現。在這一消息發布後，英偉達的股價大幅下跌。
美國銀行分析師Vivek Arya本月早些時候在一份報告中表示，盡管DeepSeek的優化被認為是“革命性”的，但到目前為止，英偉達大型客戶的支出意圖沒有任何變化。Arya表示，硬件和軟件的優化是計算的關鍵部分，因此預計DeepSeek的效率提升不會導致英偉達銷售額下降。
英偉達首席執行官黃仁勳（Jensen Huang）曾表示，深度學習模型的性能提升並不意味著對高端芯片的需求下降，反而會推動更多企業投入到頂級處理器的研發和采購中。黃仁勳認為，正是因為AI模型的複雜性和計算需求的增長，像英偉達這樣的高端處理器依然是實現最佳計算效果的關鍵。
