金價瘋漲，高盛也坐不住了，緊急上調黃金目標價至3100美元

今年以來，受各國央行持續買入與黃金交易所交易基金（ETF）資金流入的雙重推動，國際金價一路飆升，華爾街紛紛看好黃金前景。最近，高盛重申“買入黃金”的交易建議，並將2025年底的黃金價格預測從原來的每盎司2890美元上調至3100美元，理由是全球央行對黃金的需求持續強勁。

繼去年大漲之後，2025年以來黃金價格繼續高歌猛進，連續七周上漲且頻頻刷新歷史高點。如此淩厲的走勢，讓整個黃金市場的空頭們“鴉雀無聲”。根據最新的黃金市場調查結果，89%的分析師預計黃金價格將上升‌。此外，另有數據顯示，16名分析師中有15人（94%）認為金價在未來一周將進一步上升‌。

高盛的這一樂觀預期與華爾街其他大行不謀而合。

今年2月，花旗集團就曾表示，金價可能在三個月內突破3000美元；同時，瑞銀預測今年晚些時候金價將攀升至3200美元，然後緩慢回落，到2025年底將穩定在3000美元。多家投行在報告中均強調，不斷升級的貿易爭端、潛在的通脹壓力以及部分央行面臨的財政風險，正推動全球央行加速增持黃金儲備。

高盛分析師Lina Thomas和Daan Struyven在報告中指出，全球央行需求每月均值或達到50噸，遠超此前預期。根據世界黃金協會與Bloomberg的數據，波蘭、印度以及中國等國的央行近期持續購買黃金。分析師預計，央行的黃金儲備多元化趨勢將成為金價上漲的重要動力。

據統計，金價在過去12個月裡已累漲逾45%，漲幅遠超全球股市基準指數的表現。

與此同時，投資者對於避險資產的需求也顯著提升。黃金ETF今年迄今已累計增持超過1%，不過相較2020年疫情期間創下的歷史峰值，ETF持倉量仍有不小的增長空間。有分析認為，在美聯儲可能進一步降息及多國維持寬鬆貨幣政策的環境下，全球投資者對黃金所表現出的興趣仍將持續。

特朗普政府近期的貿易關稅政策更是為金價上漲再添一把火。

高盛報告直言，倘若關稅及其他不確定性持續發酵，金價有望在年內衝擊3300美元。此外，BullionVault的研究主管Adrian Ash表示，“短期內推動黃金上漲的三大因素可以說就是‘特朗普、特朗普、特朗普’。” 這番話點明了市場對美國政府貿易政策的高度關注與擔憂。Capital.com的金融市場分析師Kyle Rodda在接受採訪時強調，由於美國可能加征的關稅，市場出現了囤金潮。

展望後市，諸多跡象表明，隨著全球政治與經濟不穩定因素的持續發酵，黃金作為避險資產的吸引力或將繼續增強。高盛對金價的最新展望是華爾街判斷的一個縮影：在美國與多國之間的貿易摩擦走向尚不明朗之際，黃金或正走在新一輪牛市的快車道上。無論金價能否如預期突破3100美元乃至3300美元，對於投資者而言，這段黃金行情所釋放的風險信號都不容忽視。