截至美國東部時間下午 12:49，大多數與人工智能 (AI) 相關的半導體股票，包括台積電 (TSM)、博通 (AVGO) 和 Marvell Technology (MRVL)股價週三（3月26日）大幅下跌，分別下跌 4.5%、4.3% 和 6.6%。
包括英偉達在內的大多數AI相關硬件股票因三條新聞而大幅下跌。首先，美國將約50家中國公司和總共80家公司添加到出口實體名單中，這可能會限制全球半導體銷售。其次，TD Cowen分析師今天發佈了一份報告稱，微軟取消了一些數據中心項目，總計約2千兆瓦(GW)。最後，唐納德·特朗普總統發表評論，暗示他可能會實施比投資者在本周初預期的更高的關稅。
雖然許多中國公司早在幾年前就已經被列入實體名單，但這樣的公告通常會引發半導體股票的拋售。
如果新的限制措施導致銷售增長下滑，那肯定會影響台積電，台積電生產英偉達的芯片和許多其他用於人工智能系統的相關半導體。近年來，博通和 Marvell 憑藉為雲巨頭量身定制的 AI 芯片將業務推向了新高，而這些雲客戶不會受到影響，但這兩家公司也向各方銷售了大量數據中心網絡設備。 在最近的年度報告中，博通指出，去年約 20% 的收入來自中國，而Marvell則從中國獲得了高達 43% 的收入。兩家公司還指出，向中國發貨並不一定意味著最終客戶是中國人，而可能是在中國擁有組裝、測試或分銷業務的美國或歐洲公司。
另一個可能令人擔憂的公告來自 TD Cowen 的分析師，該公司表示，它認為微軟已經取消了總計 2 GW 的數據中心項目，可能引發人們對全球 AI 建設可能正在放緩甚至逆轉的擔憂。更令人擔憂的是，有消息稱特朗普將於今天宣佈汽車關稅。雖然本周早些時候市場曾認為政府正在放鬆對關稅的立場，但不確定性可能會導致交易員在宣佈決策之前拋售。
當然，中國的貿易限制和微軟取消數據中心項目的消息相結合，對人工智能芯片股票來說是一劑毒藥。 然而，這也不是恐慌的理由。Cowen 的報告詳細說明了微軟的取消似乎是由於放棄建設以支持 OpenAI 訓練集群。雖然微軟擁有 OpenAI 的大量股份，但最近大型語言模型的競爭日益激烈，最明顯的是來自中國公司 DeepSeek 的低成本 R1 模型。取消可能只是微軟不想花更多的錢專門支持 OpenAI，微軟現在可能懷疑 OpenAI 能否在人工智能競賽中獲勝。但如果這樣，，OpenAI 可能會將目光投向其他基礎設施提供商，例如最近宣佈的與非微軟科技巨頭合作的 Stargate 項目。
因此，如果真是這樣，AI 芯片股票的拋售可能會被誇大。隨著時間的推移，AI 計算看起來仍將增長。由於 AI 股票目前的估值相對於去年夏天的水平大幅折價，長期關注的投資者可能希望整理一份“買入清單”，列出那些被打壓的潛在 AI 贏家。
