在全球宏觀經濟波動加劇的背景下，今年權益類資產整體表現疲軟，但醫療健康板塊卻湧現出結構性機會。艾伯維（AbbVie, NYSE: ABBV）與雅培實驗室（Abbott Laboratories）憑藉穩定的派息能力與抗週期特性，成為追求終身被動收益投資者的避風港。
儘管短期內個股走勢難以預測，但這兩隻醫療巨頭的長期價值邏輯值得深度剖析。
去年11月，艾伯維的精神分裂症藥物Emraclidine的臨床試驗失敗，股價暴跌。所幸的是，該股股價隨後迅速收復失地並延續強勢表現。
艾伯維在2024年交出了563億美元營收，同比增長3.7%的成績單。尤其值得關注的是，該製藥巨頭成功應對了“藥王”修美樂（Humira）專利到期後的市場衝擊。目前公司的產品矩陣包含免疫藥物Skyrizi、Rinvoq，肉毒桿菌品牌Botox，以及偏頭痛新藥Qulipta等明星產品。更令投資者矚目的是研發管線的深度——公司近期與丹麥公司Gubra合作開發減肥藥物，押注千億美元規模的代謝疾病市場。
作為擁有53年連續派息增長記錄的“股息王”，艾伯維從雅培分拆後的股息累計增幅達310%，當前3.1%的遠期股息率遠超標普500指數的均值（1.3%）。即便面臨短期股價波動，該股穿越週期的派息能力已構築起堅實的安全邊際。
作為橫跨醫療器械、診斷試劑、營養品和藥品四大領域的百年巨頭，雅培實驗室展現出“大象起舞”的韌性。
公司旗下的嬰兒奶粉品牌Similac家喻戶曉，明星產品持續血糖監測系統FreeStyle Libre全球市占率持續攀升，而全球僅有1%的成年糖尿病患者在使用CGM技術，這一現狀預示著該業務未來十年仍將保持高速增長。在老齡化趨勢推動下，公司在結構性心臟病器械、心力衰竭治療設備等細分領域的技術儲備，進一步夯實了增長基礎。
儘管1.9%的股息率看上去缺乏吸引力，但雅培連續53年派息增長的紀錄印證了公司經營模式的穩定性。2020年新冠檢測試劑盒的爆發式增長雖不可持續，卻驗證了企業應對突發公共衛生事件的快速響應能力。這種“不追求短期暴利，專注永續經營”的特質，使其成為追求確定性收益投資者的核心配置選項。
這兩家醫療巨頭共同構築起醫療健康領域的“護城河”：艾伯維憑藉生物製藥創新與管線儲備穿越行業週期，雅培則通過醫療器械剛需屬性與人口老齡化紅利實現穩健增長。對於追求股息複利效應的投資者而言，當前市場波動反而提供了難得的配置窗口——當多數資金追逐AI等熱點題材時，這類具備持續派息能力、業務可見性強的企業，恰恰是構建抗波動組合的壓艙石。
