儘管以科技股為主的納斯達克綜合指數近期一度陷入回調區間，且全球股市年內普遍承壓，英國製藥巨頭阿斯利康（NASDAQ: AZN）卻逆勢走出一波獨立行情。2025年開年以來，該股股價累計漲幅達16%，成為動盪市場中難得的亮點。分析指出，若投資者持有耐心，這家藥企或將在中長期持續釋放價值。
去年年底，因中國區總裁王磊等高管被拘留，涉保險欺詐調查及非法藥品進口指控等風波影響，阿斯利康股價曾遭遇重挫。然而，公司財務表現始終堅挺：2024年營收同比增長18%至541億美元，調整後每股收益達8.21美元，同比提升13%。除”其他藥物”板塊外，公司所有治療領域收入均實現增長。
市場認為，此前股價回調或過度反應了短期風險，強勁的基本面將最終推動估值修復。
針對中國市場的法律糾紛，阿斯利康若被判定非法進口藥物，最高可能面臨最高未繳進口稅款（90萬美元）5倍即450萬美元的罰款。但對於年收入數百億美元的企業而言，這一數額不過是”九牛一毛”。
今年公司將面臨Soliris（罕見血液病藥物）和Brilinta（口服抗血小板藥物）兩款產品在美國的專利到期。但數據顯示，Soliris 2024年銷售額同比下降18%至26億美元，主要因患者轉向新一代藥物Ultomiris；Brilinta收入13億美元，僅微增1%，且已在多國面臨仿製藥競爭。由於二者對增長貢獻有限，專利懸崖影響預計可控。
阿斯利康目前擁有14款”十億美元級”的重磅藥物，後續產品梯隊持續補位：
此外，公司在第四季度斬獲十多項監管批准或臨床試驗成果，覆蓋多個治療領域。分析師指出，豐富的研發管線將持續抵消專利到期影響，支撐長期增長。
儘管短期面臨監管與專利挑戰，阿斯利康憑藉多元化的產品組合，深厚的研發儲備及穩定的盈利增長，仍被視作防禦性配置優選。當前股價雖已部分反映利好，但鑒於其在代謝疾病、腫瘤等前沿領域的佈局潛力，長期投資者或可擇機關注。
