在伯克希爾·哈撒韋掌舵人沃倫·巴菲特價值投資理念風靡全球數十年後，即便當前美股市場估值處於歷史高位，仍有被嚴重低估的投資機會值得挖掘，就比如說數字支付巨頭PayPal（PYPL）。該股股價較2021年7月的歷史高點已回調77%，動態市盈率僅14倍，遠低於市場平均水平。
隨著疫情紅利消退，PayPal經歷增長放緩的陣痛。不過，2023年9月新上任的首席執行官Alex Chriss隨即就啟動了全方位的改革，同時推出三大創新產品：一鍵支付系統Fastlane、返現獎勵計劃CashPass和基於AI技術的智能收據Smart Receipts，顯著改善了消費者的支付體驗。針對商戶群體，最新推出的PayPal Open平臺不僅整合支付功能，更提供增值服務助力商家成長。
“這不是原來的PayPal了，”Chriss最近在投資者見面會當中強調，”我們正在從一家支付公司轉型為商業平臺。”公司同步實施價格價值比戰略，通過提升交易利潤率，控制運營成本和股票回購，長期目標是要將非GAAP每股收益年增長率提升至20%以上。
面對日益擁擠的支付賽道，PayPal憑藉20多年的行業積澱保持競爭力：2024年支付總額達1.7萬億美元，活躍賬戶4.34億個，雙邊平臺（消費者+商家）網絡效應持續強化品牌價值。儘管面臨科技巨頭和金融同業的激烈競爭，但規模優勢和先發地位仍構成了堅實的護城河。
分析師指出，當前估值已充分反映市場競爭壓力，卻未完全計入PayPal戰略轉型的潛在收益。雖然管理層能否實現盈利目標尚存不確定性，但考慮到公司持續的創新能力、平臺規模效應及顯著低於行業平均的估值水平，當前價位為價值投資者提供了極具吸引力的風險回報比。
對於手握閒置資金的投資者來說，這只被市場低估的金融科技股或將成為價值投資組合中的亮眼配置。
