精明的投資者知道，熊市為從折扣區挑選優秀公司的股票提供了絕佳機會。然而，即使是在我們目前正在經歷的牛市中，也有可能以吸引人的價格找到值得投資的公司。
製藥巨頭輝瑞（PFE）就是一個不容忽視的選擇。過去三年，這家製藥公司的表現明顯落後於市場。但以目前的水平，輝瑞對長期投資者來說可能是個不錯的選擇，原因如下。
輝瑞最近表現不佳的原因並不是什麼秘密。它無法維持幾年前在新冠肺炎領域的成功。輝瑞的年銷售額在2022年達到1000億美元以上的峰值，但次年下降了40%以上：
然而，輝瑞在新冠肺炎方面的工作是在全球極端緊急情況下進行的。公司從未打算年復一年地保持這些銷售額。
除了新冠產品組合銷售額的大幅下降外，輝瑞還面臨其他導致收入下降的問題，包括一些產品的競爭。它的一些傳統藥物，如癌症藥物Ibrance和免疫抑制劑Enbrel，銷售額正在朝著錯誤的方向發展。
事實上，輝瑞與新冠相關的銷售額仍然相當強勁。2024年，公司從新冠肺炎藥物Paxlovid中獲得了57億美元的銷售額，而2023年為12億美元。輝瑞新冠疫苗Comirnaty的銷售額高達54億美元，與去年同期相比下降了52%。儘管如此，這些產品仍能對輝瑞的財務業績產生重大影響；111億美元的總銷售額在當今仍然不容小覷。
輝瑞近年來擴大了產品線和研發管線，並且已獲得許多全新產品的批准，包括呼吸道合胞病毒（RSV）疫苗Abrysvo和斑禿藥物Litfulo。雖然這些產品尚未產生重大影響，但輝瑞還有更多招數，輝瑞研發管線包括115個候選藥物。
僅在腫瘤學領域，輝瑞就進行了20多項後期研究。在斥資430億美元收購Seagen之前，輝瑞已經是腫瘤學領域的重要參與者。預計輝瑞將在未來幾年開發出幾種年銷售額超過10億美元的癌症藥物。
公司還在其他領域開展了多個項目，包括幾個有前途的疫苗管線候選藥物。隨著公司推出新產品，收入最終將有所改善。輝瑞還希望通過減少開支和成本來改善業務，到 2025 年底淨成本節約45 億美元。
截至本文撰寫時，輝瑞的遠期市盈率（P/E）約為9。作為參考，醫療保健行業最近的平均市盈率為17.7。考慮到輝瑞近年來面臨的問題，較低的估值或許是合理的。此外，該股的股息收益率高達6.5%。因此，這只股票現在看起來很有吸引力，但只適合願意耐心的投資者。
