構成道瓊斯工業平均指數的30只股票中，有4只來自醫療保健板塊。其中，生物技術巨頭安進（AMGN）是2025年表現最佳的成分股，年初至今回報率高達21%。而競爭對手默克（MRK）股價則表現滯後，同期下跌8%。
安進股東正在歡慶，但你是否想過當前哪只股票更划算？讓我們從估值角度分析安進與默克孰優孰劣。
市盈率（P/E）作為基礎估值指標，通過股價除以每股收益（EPS）快速衡量公司估值水平。較低的市盈率通常表明股票相對盈利更便宜，但需結合增長前景和財務健康狀況綜合判斷。
根據華爾街分析師對2025年每股收益的預測，安進當前市盈率為15倍，而默克前瞻市盈率僅為10倍。僅從這一指標看，默克顯然是更便宜的選擇——其3.4%的股息收益率也高於安進的2.9%，進一步強化了性價比優勢。
儘管估值更高，但多重因素表明安進配得上溢價，且股價仍有上升空間。
安進展現出更強勁的增長動能：2024年營收同比增長19%，遠超默克7%的營收同比增幅。該公司全線產品需求旺盛，擁有多款同類最優的重磅藥物。此外，處於3期臨床試驗階段的實驗性肥胖藥物MariTide備受期待，有望助力公司進軍GLP-1減肥及糖尿病市場。
反觀默克則面臨更大阻力：HPV疫苗佳達修銷售不及預期，加之抗癌藥Keytruda專利獨佔權即將到期的不確定性。
市盈率雖是投資研究的有效起點，但絕非唯一依據。默克當前估值確實更具吸引力，尤其適合注重股息回報的價值投資者；而願意為增長支付溢價的投資者，或許能在安進身上找到更豐厚的長期回報潛力。
