這支股息成長股看似普通，實則蘊藏巨大潛力，長期來看每股股息增長空間廣闊。投資者通常不會將互聯網股票視為股息型投資標的——這類角色往往屬增長較慢的消費品或公用事業行業。但隨著越來越多科技公司（包括Alphabet (GOOG) (GOOGL)）開始以股息形式回饋股東，或許是時候轉變這一觀念了。
作為谷歌搜索及其他互聯網資產的擁有者，Alphabet已開始向股東支付少量股息，當前股息率為0.47%。雖然金額不大，但這台“現金機器”在人工智能（AI）時代的助力下，未來數年每股股息增長的空間極為可觀。以當前每股約170美元的價格計算，Alphabet是投資組合中當前最值得買入的股息成長股。
投資者曾擔憂新興AI工具會威脅谷歌搜索的主導地位，但這一情況並未發生。事實上，AI反而助推了Alphabet的業務：谷歌搜索收入持續以兩位數增長（上季度同比增長12.5%），其中AI功能貢獻了大量新增收入。
更重要的是，AI為谷歌雲業務注入強勁動力。Alphabet雲計算部門收入同比增長30%，上季度達120億美元，且盈利能力大幅提升——上財季運營利潤超20億美元。隨著企業加速投資AI，谷歌雲收入有望持續增長。
目前，Alphabet每股財季股息為0.20美元，這一政策實施不足一年。按當前股價計算，股息率不足0.5%，對注重收益的投資者吸引力有限。
但未來10年，Alphabet股息增長潛力巨大。一方面，公司盈利持續增長將提升派息能力；另一方面，管理層通過持續股票回購減少流通股數量（過去5年流通股減少11%），這意味著每股股息增長的壓力更小。
當前Alphabet每股自由現金流為5.70美元，但長期預計將回升。按年化每股股息0.80美元計算，派息率僅為自由現金流的14%，未來10年股息增長5倍甚至10倍的空間充足，但前提是每股自由現金流持續增長。
Alphabet股息增長的核心在於盈利增長，而其持久性源于兩大支柱。一是多元化收入流：谷歌搜索、YouTube、谷歌雲等業務構成護城河，單一業務波動不會拖垮整體。二是競爭優勢：YouTube的網絡效應、谷歌搜索的渠道優勢、谷歌雲的規模效應。
結論是，Alphabet未來數年盈利將穩步增長，股息隨之攀升，有望成為未來幾十年股息成長股的典範。對於股息投資者而言，Alphabet的“股息列車”剛剛啟程，現在正是上車良機。
