過去12個月，生物製藥公司Summit Therapeutics（NASDAQ: SMMT）憑藉300%的股價漲幅成為市場焦點，但這一漲勢2025年初以來陷入停滯。儘管公司市值仍超130億美元，投資者對其缺乏穩定營收的現狀逐漸顯露擔憂——去年淨虧損超過2.21億美元，且核心產品尚未獲批上市。
引發市場熱情的核心在於Summit的抗癌候選藥物依沃西單抗（ivonescimab）的潛力。去年，該藥物在非小細胞肺癌後期臨床試驗中表現優於默沙東的明星藥物Keytruda，若最終獲批，可能成為年銷售額達數百億美元的”重磅藥物”。即使療效僅與Keytruda持平，商業價值亦不容小覷，而若療效優勢進一步確認，市場空間或將顯著擴大。
近期，Summit Therapeutics宣佈與輝瑞合作推進臨床試驗，探索依沃西單抗聯合輝瑞抗體偶聯藥物（ADC）治療實體瘤的潛力。試驗將於今年晚些時候啟動，若早期數據積極，或為Summit注入新一輪上漲動能。值得注意的是，輝瑞將承擔試驗成本，這對現金流緊張的Summit Therapeutics至關重要。2023年，輝瑞斥資430億美元收購ADC領域領軍企業Seagen，此次合作凸顯該製藥商對下一代癌症療法的戰略佈局。
近一個月，Summit Therapeutics股價回調超10%，反映出市場對估值過熱的謹慎態度。分析師指出，該股股價走勢將高度依賴依沃西單抗的後續進展：若臨床試驗數據強勁，市值可能再創新高；反之，若結果未達預期，高估值泡沫恐面臨破裂風險。
目前，Summit尚未有任何獲批上市產品，投資者需清醒認識藥物開發的不確定性。儘管短期存在反彈機會，但該股仍屬高風險標的。行業觀察人士強調，生物科技賽道向來以”高波動、高回報”著稱，依沃西單抗能否兌現商業潛力，將成為決定Summit Therapeutics能否跨越初創企業生死線的關鍵考驗。
若參與佈局，應控制倉位並保持投資組合多元化，避免過度集中于單一藥物前景。
