美國總統特朗普上周宣佈加征關稅後，股市普跌波及幾乎所有行業。即便未直接受衝擊的領域，也難逃貿易戰升級可能引發的全球經濟衰退影響。半導體板塊首當其衝，投資者擔憂這個高增長行業將同時面臨週期風險與關稅衝擊。雖然裸片半導體（未封裝芯片）被排除在關稅清單外，但包含這些芯片的電子終端產品仍需繳稅。
“解放日“關稅政策出臺後，Van Eck Semiconductor ETF暴跌16%，跌幅遠超納斯達克綜合指數。這與2023-2024年形成鮮明對比：當時受ChatGPT引爆的AI需求推動，半導體行業曾一路高歌猛進。
過去一周的暴跌創造了難得的買入機會，其中存儲芯片巨頭美光科技（MU）尤為值得關注。
在關稅引發的拋售潮前，美光剛交出亮眼財報，AI數據中心業務表現尤為突出。截至2月27日的第二財季，公司營收同比增長38%至80.5億美元，數據中心DRAM收入更創歷史新高。
美光數據中心與網絡業務占比從25%飆升至55%，意味著該業務一年內規模翻倍。調整後每股收益從0.42美元躍升至1.79美元。
美光擁有獨特優勢：作為美國唯一存儲芯片製造商，本土工廠將獲得《芯片法案》超60億美元補貼，且符合特朗普政府製造業回流政策。目前公司正在建設美國史上最大芯片工廠。儘管部分先進芯片產自日本和臺灣，但本土化產能使美光在貿易動盪中佔據先機。
關稅消息後，美光股價已跌至65.54美元，回落至2023財年AI熱潮前的水平。如今，AI浪潮下英偉達已成為美光最大客戶，13倍的市盈率使美光股票極具吸引力。當前股價未能反映美光業務前景，包括AI需求爆發、營收結構優化、政府政策支持等優勢均未得到合理定價。所以，儘管關稅影響可能持續造成股價波動，但考慮到AI產業趨勢、業績增長潛力及低估的股價，美光股票具備長期投資價值。分析師認為，對於有耐心的投資者，現在或是佈局美光股票的良機。
