近年來，諾和諾德（Novo Nordisk）憑藉司美格魯肽（Semaglutide）藥物——糖尿病用藥Ozempic與減肥藥Wegovy，在全球減肥藥市場佔據主導地位，推動公司收入大幅增長。但這一賽道正迎來強勁對手：禮來（Eli Lilly, LLY）的替爾泊肽（Tirzepatide）藥物Mounjaro（2022年獲批用於糖尿病）和Zepbound（2023年獲批用於減肥）迅速崛起，與諾和諾德共同引領這一高增長市場。
高盛分析師預測，到2030年，全球減肥藥市場規模將達1300億美元。
目前，諾和諾德與禮來的藥物均為需每週注射的大分子藥物，通過作用於GLP-1（諾和諾德）或雙GIP/GLP-1（禮來）受體，調節血糖與食欲。儘管兩者療效顯著且需求旺盛，但口服藥物的研發被視為行業的下一個突破點。諾和諾德已推出口服版司美格魯肽Rybelsus（用於糖尿病治療），但需嚴格限制飲食飲水；生物科技公司Viking Therapeutics等企業也在研發口服減肥藥。
禮來近期在這個賽道取得重大進展：首款口服GLP-1藥物Orforglipron在針對2型糖尿病患者的三期臨床試驗中，以最高劑量治療40周後，患者平均減重7.9%，且未達減重平臺期，意味著效果可能持續。與此同時，各劑量組患者的糖化血紅蛋白（A1C）水平平均降低1.3%-1.6%（起點為8%），達到主要終點。禮來計劃年底前提交Orforglipron用於體重管理的審批申請，並于明年申請二型糖尿病的許可。
若口服藥獲批，禮來或佔據顯著優勢：每日口服藥片比注射更易被市場接受，且小分子藥物生產成本更低、產能擴張更快。然而，現有注射藥物因療效穩定仍將保有市場，尤其對已適應現有療法的患者而言。分析認為，口服藥的推出不會立即終結注射藥物時代，但可能助力禮來逐步衝擊諾和諾德的龍頭地位。
儘管禮來在口服藥領域領先，但減肥藥市場需求龐大，兩家巨頭仍將長期共享這個千億美元市場。最終勝負或將取決於後續研發進展與商業化能力。
