大盤指數強勁上漲，但金礦股全線下跌 

巴裡克黃金（GOLD）、紐蒙特礦業（NEM）、金田公司（GFI）和盎格魯黃金（AU）股價分別下跌4.6%、2.6%、6%和5.1%。這一跌勢尤為引人注目。儘管大盤指數強勢上漲，但黃金價格單日暴跌並不令人意外。

過去一年間，黃金累計上漲42%，成為對沖特朗普政府關稅政策引發的市場動盪的首選工具。昨夜特朗普表態軟化極端立場，市場對貿易戰惡化的擔憂緩解，資金迅速撤離金市轉投風險資產。

4月2日“解放日”，特朗普總統宣佈對許多國家徵收高於預期的關稅。此後，中美之間的摩擦不斷升級，投資者擔心貿易戰、物價飆升以及全球動盪。本週一特朗普抨擊美聯儲主席鮑威爾的言論，更引發市場對美元資產穩定性的質疑。

近日出現緩和信號：特朗普明確表示不會解雇鮑威爾，並暗示對中國商品加征的145%關稅將大幅下調。作為美國第三大貿易夥伴，中國在電子等關鍵領域的供應鏈地位使得極端關稅可能引發經濟衰退，此前這種政策不確定性甚至動搖了美債避風港地位。反常的是，近期美債收益率與股市同步上漲。

值得注意的是，巴裡克黃金近期接連出售阿拉斯加金礦項目，並計劃剝離加拿大及科特迪瓦資產。這種高位套現是否預示金價階段性見頂？答案取決於貿易談判進展及投資者對黃金/美債的偏好轉換。當前金價回調究竟是趨勢逆轉還是中場休息，仍需觀察政策走向與市場情緒演變。

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