亞馬遜（AMZN）在1990年代以在線圖書銷售起家。隨後的三十年間，它蛻變為一個幾乎無所不包的互聯網巨頭，業務版圖還延伸至多個科技前沿領域。
過去20年，這只“美股七巨頭”之一的股票實現了驚人的10,310%回報率，將1,000美元投資增值至104,000美元。但由於近期市場劇烈波動，亞馬遜股價較2月峰值已回落26%（截至4月11日）。現在正是深入審視這家企業的良機。現在買入亞馬遜股票並持有20年是否明智？
億萬富翁創始人傑夫·貝索斯始終將客戶置於首位。這種專注為用戶創造價值的理念為亞馬遜帶來了驚人增長——過去十年營收暴漲617%，去年淨銷售額更達到驚人的6,380億美元。華爾街分析師預測，未來三年其年複合增長率將保持在9.7%，這對商業巨頭而言堪稱穩健。
該公司的增長軌跡令人樂觀：雲計算、電子商務、流媒體娛樂和數字廣告四大領域均處於行業風口。根據當前趨勢，這些市場未來20年都將持續擴張。投資者更應關注其成本控制與組織效能——過去兩年運營利潤激增462%，證明其盈利潛力。隨著營收增長與管理持續優化，收益還將大幅提升。
亞馬遜已構建起持久競爭優勢：1）供應鏈規模效應帶來成本優勢；2）線上平臺網絡效應形成正向循環；3）AWS雲計算不僅具備成本優勢和技術壁壘，海量數據更為人工智能工具開發提供支撐。
然而，投資者也應注意一些重要的風險。亞馬遜的主導地位將繼續引起監管機構的關注。它在各個業務領域都面臨著激烈的競爭，這要求它不斷創新，以更好地服務客戶。鑒於其龐大的員工隊伍，維持良好的勞資關係至關重要。當然，諸如不斷變化的關稅形勢等宏觀經濟挑戰也不容忽視。
毫無疑問，亞馬遜已成為全球最成功的公司之一。分析師認為，投資者現在可以趁低買入。該股市銷率為3倍，低於過去5年和10年的平均水平。重要的是要明白，展望20年後並非易事，因為世界變幻莫測。但亞馬遜是一家優質企業，股票估值合理。
