週五（4月11日），銀行股摩根大通（JPM）股價逆勢上漲4%，遠超大盤表現。這家美國最大銀行發佈的第一財季財報不僅超出分析師預期，更通過多項關鍵指標向市場傳遞出抵禦經濟風暴的實力。當然，過去的業績並不那麼重要，鑒於政府的關稅和潛在的貿易戰，投資者更關注的是未來前景。
第一財季財報顯示，摩根大通淨管理收入同比增長8%至460億美元，調整後（非公認會計準則）每股收益（經一次性成本調整後）為4.91美元，比預期高出約0.27美元。尤為亮眼的是，該行實現了21%的有形資產回報率，同時以15.4%的普通股一級資本充足率（CET1）增強了資產負債表。管理層更將2025年淨利息收入預期上調至945億美元，較上財季預測增加5億美元。
儘管摩根大通將貸款損失準備金從去年的19億美元增加到33億美元，但業績仍然超出預期。考慮到關稅相關的波動，這或許並不令人意外。據摩根大通稱，這已將今年晚些時候經濟衰退的可能性平均提高到50%左右。
不過，近期的市場波動幫助提振了交易收入，強勁增長了21%，高於預期的低兩位數增幅。與此同時，投資銀行部門因債務發行量增加而出現復蘇跡象，投資銀行（IB）費用增長了12%。儘管市場遭遇拋售，摩根大通的財富管理部門在第一季度仍新增了900億美元的資產。
摩根大通仍然是一隻安全的藍籌銀行股，資金充裕。董事長兼首席執行官傑米·戴蒙（Jamie Dimon）大力強調摩根大通堅如磐石的資產負債表，這可能使公司能夠安然度過經濟動盪，並可能在今年抓住機遇。
分析師認為，摩根大通股票的市盈率為12倍，相當便宜。儘管如此，由於當前的關稅和貿易戰，潛在的經濟衰退或滯脹的威脅依然存在。雖然銀行股可能容易受到“經濟動盪”的影響，但摩根大通似乎是一個非常安全的股票，投資者可以放心買入或持有。
