截至美國東部時間週四（4月3日）下午12:32，美國石油和天然氣企業的股價暴跌，包括Devon Energy (DVN)、APA Corporation (APA)和Diamondback Energy (FANG)，分別下跌11.2%、14.4%和11%。
特朗普承諾放鬆管制、降低稅收並開放更多聯邦土地用於鑽探，投資者可能認為特朗普政府將對能源行業產生重大利好。然而，政府的關稅政策似乎實際上對這些公司以及全球鑽井商來說是一個巨大的負面影響。
能源股今天下跌可能並不令人意外，尤其是專注於美國的石油和天然氣壓裂公司。Devon和Diamondback Energy的所有土地都位於美國大陸，APA也在這裡擁有很大一部分土地。
這些企業既依賴全球經濟活動帶來的需求，又需從國內外採購重型設備。特朗普總統昨夜宣佈的驚人關稅政策在成本與需求端形成雙重打擊：新關稅稅率較預期更嚴苛廣泛。雖然政府旨在消除貿易壁壘並重振本土製造，但產業回流註定是漫長過程。無論生產是否回歸，美國消費者都將面臨物價上漲。
這些關稅不僅相當於對消費者徵稅，而且具有倒退性，提高了從食品到服裝等所有商品的價格，富人和窮人都經常購買這些商品。這可能意味著消費者只是減少了支出，減少了旅行，基本上減少了所有事情。這通常意味著對石油的需求下降。截至13:45，油價暴跌7.1%印證了這點。更嚴峻的是，儘管昨夜新政豁免了部分國家鋼鋁產品，但現行25%的進口鋼鋁關稅仍推高了鑽井設備成本。油企將同時承受需求萎縮與成本激增的雙重暴擊。
面對勘探成本上升和油價下跌，油企更可能收縮鑽探規模。APA 上個月實際上宣佈裁員 15%，鑒於經濟衰退的可能性增加，看到其他公司效仿也就不足為奇了。當前經濟迷霧中，能源股底部難測，這種不確定性同樣籠罩著其他週期性行業。目前市場尚未見底，不過，大幅回調可能會在某個時候為真正陷入困境的週期性股票創造一些有趣的長期機會。
