股市在唐納德·特朗普總統宣佈解放日關稅政策後遭受重創。儘管投資者已預料到總統會實施新關稅，但涉及規模和範圍之廣遠超預期。
不出所料，該聲明立即引發股市暴跌——標普500指數在次個交易日跌幅超過4%。當市場初步消化這輪衝擊後，投資者面臨兩大核心問題：股市後續走勢如何？何時能迎來復蘇？
關稅對股市通常弊大於利。關稅對股市影響的強度與持續時間通常取決於幾個關鍵因素：關稅規模、經濟現狀以及其他國家是否實施反制措施。
從歷史案例看，1930年代《斯姆特-霍利關稅法》對股市衝擊最為劇烈。該法案在原有高關稅基礎上再度加征，被普遍認為延長了大蕭條週期。雖然1929年股市已崩盤（早於該法案簽署），但關稅政策加劇了經濟蕭條，導致股價進一步下探。直至數年後貿易緊張緩解及羅斯福新政實施，市場才逐步復蘇。
較近案例包括2002年小布什政府的鋼鐵關稅，以及2018-2019年特朗普政府發起的貿易戰。2018年7月，特朗普對340億美元中國商品加征25%關稅，2019年對華關稅持續升級。貿易戰期間市場多次下挫（包括2018年12月標普500跌入熊市），但2019年在美聯儲降息助力下該指數全年上漲28.8%。
歷史表明股市從關稅衝擊中恢復可能需要數月到數年不等。後續走勢將主要取決於：1）關稅造成的經濟影響深度；2）美聯儲政策反應及潛在減稅措施也將產生影響。
特朗普2025年關稅具有範圍廣、稅率高的特點。對美國經濟而言，低收入家庭受衝擊最大。該群體本就承受高通脹壓力，新關稅將使其處境惡化。低收入群體面臨的物價壓力可能導致消費收縮，進而影響主打該客群的零售連鎖店。
若關稅引發經濟衰退，主要股指或將進入熊市（羅素2000指數已處於熊市區間）。典型熊市平均持續約九個月。但關稅政策持續性仍存變數。特朗普總統決策存在不可預測性，不排除未來撤銷關稅的可能性。
