近期美股持續震盪，道瓊斯工業平均指數和標普500指數較近期高點下跌超10%，以科技股為主的納斯達克綜合指數跌幅超20%，正式步入熊市。然而，快餐巨頭麥當勞（股票代碼：MCD）卻在3月創下歷史新高，年內股價保持小幅上漲，成為低迷市場上的一個亮點。
麥當勞在全球100多個國家擁有超過3.8萬家門店，其中約93%的門店由獨立的特許經營商運營。這種輕資產模式下，公司通過收取特許經營費及租金獲得穩定現金流，而無需承擔高昂的運營成本。2024年，包含特許店在內的全球系統銷售額達1300億美元，公司營業利潤率高達45.7%，遠超星巴克（13.2%）和Chipotle（17.6%）等同業水平。
這一模式令麥當勞在貿易摩擦或消費緊縮週期中更具韌性。
近年來，麥當勞通過”四D戰略”（數字化、外送、得來速、門店開發）優化消費體驗。2024年，會員銷售額同比增長30%，占全年系統銷售額的23%。公司持續強化移動點餐、外帶及外送服務，以高性價比和便捷性吸引消費者。歷史數據顯示，即使實在市場下跌和經濟衰退期（如2018年貿易摩擦、新冠疫情及近年來的高通脹），麥當勞的銷售額與利潤率仍保持穩定增長。
依託高利潤率與輕資產模式，麥當勞得以將大量利潤通過股息和股票回購的方式回饋給股東。該股目前派息率僅為59.2%，近十年流通股減少近四分之一，股息增幅超100%，當前股息率達2.4%。公司已連續48年提高股息，是追求穩定收益的投資者的可靠選擇。
分析人士指出，麥當勞的特許經營體系、抗週期消費屬性及持續分紅能力，使得這只道指股息股成為震盪市中值得關注的防禦型標的。儘管成長性有限，但它的商業模式在經濟不確定性時期展現出獨特的優勢，或為風險厭惡型投資者提供避風港。
