2025年4月，受貿易摩擦升級與全球經濟衰退預期影響，全球股市普遍回調。但市場波動也為投資者創造了低位佈局優質股的契機。在航空航天領域，下面這兩隻加拿大航空股具備提供超額收益的潛力，值得關注。
作為市值74億加元的商務飛機製造商，龐巴迪(TSX:BBD.B)在交出超預期的2024年四季報後，宣佈暫停發佈2025年的財務指引。首席執行官Éric Martel表示：當前加拿大進口關稅的不確定性，導致我們暫時無法提供業績預測，這是對投資者最負責任的做法。
儘管面臨政策風險，這家公務機巨頭2024年仍實現87億加元的營收，高於指引中點的84億加元。調整後EBITDA總計13.6億加元，利潤率15.7%，自由現金流達2.32億加元。此外，龐巴迪服務部門收入提前一年突破20億加元大關，相比2023年增長16%，目前占該公司市場份額的大約一半。
值得關注的是，龐巴迪一季度訂單活動依然活躍，訂單存量增至144億加元。首席財務官Bart Demosky透露，公司淨杠杆率提前一年降至2.9倍，過去一年減債4億加元。分析師預測該公司自由現金流將從2024年的2.3億加元增至2029年的12.8億加元，若按15倍的動態市現率估值，股價有望三年內上漲超150%。
另一家備受關注的標的是加拿大航空(TSX:AC)，該股當前股價較歷史高點仍折價75%。儘管不利的宏觀環境可能影響短期現金流，但分析師預計該公司自由現金流將從2024年的12.9億加元提升至2029年的26.6億加元。若維持當前的估值倍數，未來四年股價將上漲超過100%。分析師也看好這只TSX股票，預計未來12個月股價漲幅可達85%。
這兩家企業的共同點在於：都經歷了行業深度調整，通過優化資產負債表展現韌性；同時受益於航空業長期復蘇趨勢。龐巴迪強調公司絕大多數零部件來自美國供應商，加拿大航空則通過運力調整適應市場需求變化。在當前估值窗口期，精明的投資者或可捕捉到價值重估帶來的超額收益機會。
